瑞达：资金面边际收紧期债放量下跌_期货频道

（原标题：瑞达：资金面边际收紧期债放量下跌）

今日三大国债期货主力放量走低，主要因资金面边际收紧，且央行没有新的宽松货币政策措施。央行行长表示，下一阶段将按照政府工作报告提出的要求，综合运用、创新多种货币政策工具，确保流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年，但近期银行间资金面边际收紧，14天期以内的拆借利率不断抬升，令中长端国债收益率下行空间受到限制。作为无风险利率，在助推企业融资成本下降的大环境中，国债收益率有望继续保持在低位，不过2.5%可能是10年期国债收益率的一个底部，在2.5%-2.8%之间波动的概率较高。此外，往年6月资金面通常波动较大，今年6月将有7400亿元MLF到期，叠加地方专项债的发行，资金回笼压力较大，资金面不会过于宽松。从基本面上看，国债期货近期走势将高度依赖于央行的操作，经济数据向好，增加了央行按兵不动的概率，国债期货近期前景疲弱。从技术面上看，5年期国债期货与2年期国债期货主力延续了下跌态势，10年期国债期货即将触及支撑位100.255，价量齐跌显示走势疲弱。在操作上，单边可以空单介入T2009合约，鉴于短端利率涨幅更大，继续建议多10年期期债主力空5年期期债主力的套利策略。