铝价暴跌引下游观望 本周铝企开工仅小幅增加

（原标题：铝价暴跌引下游观望 本周铝企开工仅小幅增加）

在疫情期间，SMM通过对铝下游加工龙头企业开工情况进行周度跟踪，以求了解最为真实的铝下游加工企业复工情况。SMM调研样本分布于国内12个省，共计41家企业样本，其具体分布如下：

总的来看，随着海外疫情影响加大，海外需求也开始出现一定的影响，国内外需求均受疫情影响表现相对疲软。此外，铝价接连大幅下挫也使得成交不佳，下游观望情绪增加也限制了开工增长。

除却订单问题外，铝价大幅下挫也成为限制企业开工率回升的最主要因素。从开工率角度看，下游平均开工率周度增加仅4.2个百分点。其中，分地区来看，华南地区开工仍继续保持增长，广东/福建地区加工企业开工周度增加均5个百分点。分类型来看，线缆/原生合金企业开工增加最为明显，开工周度增加超过10个百分点，此外，型材企业开工率也有8.5个百分点。

具体分产品类型来看：

原生铝合金：本周原生铝合金开工率回升较为明显。一方面春节期间成品库存消化至低位后企业逐步增加开工，另一方面下游轮毂厂开工负荷也有提升致原生合金订单增加。预计到本月底开工率将回升至75%附近。

铝板带：本周大型板带企业开工率较上周相比基本持平，据SMM了解拖延开工率提升的主要原因是铝价过低引起企业利润缩窄，企业提升开工率意愿低。大型板带企业皆反馈目前订单不缺，但是铝价过低，客户提货积极性不高，观望等待铝价进一步回落，企业担忧未来利润被进一步压缩，因而接单积极性也不高，选择性接单，甚至延长发货期。原料方面，受制于订单且情绪表现观望，备货意愿较低。

铝线缆：大型线缆企业开工率较上周有所提升，人员到位率已达到90%以上，基本已进入正常生产状态。因合作对象主要为国网这样的国企，而国企目前电网工程复工缓慢，因而线缆企业同样存在成品库存较高的问题。订单方面，企业反馈近期来自特高压及配网工程等的新订单并未显著增加。另外，因近期铝杆加工费大涨，北方地区加工费在1500元/吨附近，部分线缆企业已开始自购铝锭制作铝杆自用了。

铝型材：本周型材企业整体开工率继续回升。员工隔离期基本结束，节前订单持续生产，出口订单在付款/运输等方面受海外疫情影响较为明显，新增订单略减，国内消费完全恢复尚需时日，部分型材企业成品库存有所累积，原因在于终端提前下订单但不提货。此前山东、广东等地部分开工率不足五成的企业近期快速恢复中，而安徽、湖南、江苏、福建等地的企业开工率提升空间不大，根据企业自身的订单和人员情况来决定最后的开工时间。预计三月底规模以上的型材企业能够基本接近或达到满产状态。

铝箔：本周铝箔企业开工率较前一周小幅增长。分产品看，双零箔、药箔订单情况较好，但空调箔表现疲软。内贸市场表现疲软；海外客户当前下单热情尚可，因对疫情持续扩散存在担忧，目前仍有囤货心理，但周三下午铝价大跌，有调研企业表示海外客户有毁单行为。当前调研铝箔企业订单天数自4月中旬至5月上旬不等。预计下周开工率较本周将持平。

再生铝合金：本周再生铝企业开工率基本持平，部分企业减产使得开工率小幅下降。总体来看，需求问题成为限制企业开工率回升的主要因素。国内，虽疫情逐步得到控制，但因疫情影响国内汽车消费复苏缓慢，汽车厂复工仍十分缓慢。海外，因疫情扩散，欧美汽车厂均有停产一至两周，海外再生铝需求短期同样大幅减少。此外，受疫情影响国内废铝供应恢复同样缓慢，国产废铝供应不足也使得再生铝企业难以觅得廉价原料，从一定程度上限制了企业开工。预计下周受铝价大幅下挫影响，再生铝企业开工难出现显著提升，开工率仍将持平。