(原标题:钢材:疫情拐点初现 逢低做多05合约矿螺比)
现货价格:唐山钢坯3300元/吨,昨日上海地区螺纹3440元/吨,环比持平;热轧卷板3480元/吨,环比持平;螺卷价差-40元/吨。
利润:长流程螺纹钢税后毛利-2元/吨,热轧卷板税后毛利70元/吨;短流程钢厂大面积亏损。
产量:截止2月13日,钢联周度数据显示螺纹产量环比-17.44万吨至264.15万吨,热轧产量-6.06万吨至338.75万吨。主要钢材品种产量-43.78万吨。
库存:节后第3周,虽然产量明显回落,但由于终端需求启动缓慢,特别是螺纹钢需求几乎无启动,钢材库存大幅累积,达到历史最高水平。螺纹总库存+254至1618万吨,热轧总库存+58万吨至469万吨。螺纹库存同比增24.1%,热轧产量同比增25%。
基差:05合约螺纹基差率0.38%,热卷基差率1.46%,疫情导致需求后移,基差缩小。
行情预判:受疫情影响,下游需求延迟启动,特别是螺纹钢需求基本处于停滞状态,钢材累库处于近五年新高,短期现货库存压力大。但随着国家疫情防控不断升级,目前疫情发展边际向好,特别是非湖北地区新增确诊病例大幅下降,若疫情在短期内结束,下游需求有望快速回归。在经济下行压力加大,国家逆周期调控加码,地方债加速发行,对钢材需求不用过于悲观。同时供应方面,目前短流程大面积亏损,开工率持续低位,长流程检修亦增加,钢材产量亦明显下降。操作建议:考虑到疫情拐点初现,近月合约受高库存压制叠加需求后移,回调可逢低做多RB2010。套利方面,可尝试逢低做多05合约矿螺比。