钢材：回调可尝试逢低做多

（原标题：钢材：回调可尝试逢低做多）

现货价格：唐山钢坯3300元/吨，昨日上海地区螺纹3440元/吨，持平；热轧卷板3510元/吨，环比增10元/吨；螺卷价差-70元/吨。

利润：长流程螺纹钢税后毛利98元/吨，热轧卷板税后毛利197元/吨；大部分短流程钢厂面临亏损。

产量：截止2月6日，钢联周度数据显示螺纹产量环比-18.78万吨至281.59万吨，热轧产量-2.17万吨至338.95万吨。主要钢材品种产量-29.79万吨。

库存：节后第二周，钢材延续累库，螺纹、热轧卷板累库均快于去年农历同期，主要节后需求延迟启动相关。螺纹总库存+157至1364万吨，热轧总库存+43万吨至411万吨。目前钢材产量绝对值明显高于去年农历同期水平，螺纹库存同比增16.9%，热轧产量同比增14.5%。

基差：05合约螺纹基差率1.42%，疫情导师需求后移，基差缩小。

行情预判：近期新冠疫情有所好转，表现在不论湖北地区还是湖北外地区新增确诊、疑似病例数量环比下降，但未来返程的人口流动对疫情的发展具有不确定性，考虑到全国防控逐步升级，对疫情的控制不必过于悲观。一般年份，下游需求一般正月十五过后明显启动，但今年受新冠疫情影响，下游复工将明显延后，考虑到本次新型冠状病毒疫情对需求端的影响大于供给端，预测本次春节后螺纹钢累库幅度和累库时间将远超过去年同期水平。但经济下行压力加大，国家逆周期调控有望加码，地方债加速发行，随着疫情的好转，国家发改委呼吁具备开工条件的企业尽快复工，疫情仅改变用钢节奏，并不改变用钢趋势。操作建议：考虑到长流程成本支撑较强，回调可尝试逢低做多，关注3300一线支撑位表现。