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累库加速压制钢价上行

来源:广发期货 2020-01-10 09:53:00
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(原标题:累库加速压制钢价上行)

现货价格:唐山钢坯3330元/吨,环比增10元/吨;上海地区螺纹3750元/吨,环比持平;热轧卷板3910元/吨,环比持平;螺卷价差-160元/吨。利润:近期伴随着螺纹现货价格调整,原料价格上涨,螺纹利润回落明显。长流程螺纹钢税后毛利245元/吨,热轧卷板税后毛利424元/吨;部分短流程钢厂面临亏损。

产量:螺纹产量环比-14.99万吨至355.87万吨,热轧产量-5.46万吨至322.95万吨。主要钢材品种产量-29.85万吨。需求:成交季节性下滑,昨日建材成交环比-3.25万吨,成交9.84万吨。

库存:随着春节临近,终端需求季节性下滑,钢材加快累库,累库速度快于去年农历同期水平。螺纹总库存+63至635万吨,热轧总库存+7万吨至259万吨。基差:昨日基差环比+62元/吨,05合约螺纹基差率5.49%。行情预判:政府加大逆周期调控力度,地方债年初发力、降准均提振黑色

临近春节,电炉厂停工使得钢材产量季节性下行,但终端需求加速回落,钢材近两周累库速度超过去年农历水平,且05合约基差已明显收敛,考虑到冬季库存压力并不支持现货走强,短期盘面上行压力大,但05合约是旺季合约,下行空间亦有限。预计短期盘面震荡偏弱运行,回调可逢低买入螺纹5-10正套。

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