瑞达期货：期债弱势下行，短期或窄幅震荡

（原标题：瑞达期货：期债弱势下行，短期或窄幅震荡）

盘面情况：周四（10月10日）国债期货弱势下行。10年期国债期货主力T1912下跌0.12%，收报98.320，成交27249手，加仓2668手；5年期国债期货主力TF1912下跌0.06%，收报99.810，成交4488手，加仓175手；2年期国债期货主力TS1912下跌0.02%，收报100.280，成交11438手，加仓323手。

消息：

央行今日未进行逆回购操作，今日有200亿逆回购到期，公开市场净回笼200亿

人民币兑美元中间价报7.0730，下调2个点

两市全天一路走强，数字货币概念领涨市场

三季度土地市场量价齐跌，房企拿地回归理性；又见资金违规进入楼市，两家股份银行吃下百万罚单；监管正严查信用卡资金流入楼市情况

利率债发行与到期：

今日利率债发行712.3亿元，到期320亿元，净融资额392.3亿元。其中财政部发行两期储蓄式国债，规模300亿元；进出口行发行三期债券，规模120亿元，3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.9714%、3.4010%、3.7721%，投标倍数分别为4.74、2.53、2.98；国开行发行四期债券，规模292.3亿元，1年、3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.5772%、2.9280%、3.3013%、3.5071%，投标倍数分别为2.78、4.80、3.92、2.43。

总结：

全球经济下行，国内经济下行压力大，在全球央行宽松浪潮下，国内货币继续宽松是大趋势。但在节前的三季度例会上，央行再次强调“稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞大水漫灌”，预示着10年期国债利率下行空间受限。10年期国债利率当前已经处在一个较低的位置，节前还有小幅上升。本周三日公开市场已经净回笼3000亿元，但受益于资金回流，今日银行间市场短端利率继续下行，流动性充裕。我们坚持国债期货短期弱势震荡的观点不变，因受制于国内经济数据的不景气，利率上行空间非常有限，国债期货下行不易。技术面上看，T1912今日开盘后弱势走低，成交量下降，方向仍不够明朗。策略上，建议暂时观望，待T1912趋势明朗之后再进场。

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