午间评述2019-04-01

品种

分析要点

上海中期研发团队

股指

今日早盘三组期指高开后在区间内震荡，指数盘中涨幅均逾2%，IC加权指数表现偏强，建议暂时观望。

宏观金融研发团队

贵金属

早盘沪金1906合约偏弱震荡，美元走势偏强对贵金属构成压力。操作上，建议暂时观望。

金属研发团队

铜(CU)

早盘沪铜1905合约高开后震荡。上海电解铜现货对当月合约贴30-升80元/吨。操作上，中国3月PMI季节性反弹力度超预期，但库存拐点尚未出现，建议暂时观望，期权策略暂时观望。

螺纹(RB)

早盘期价延续反弹态势，上方面临3800一线关口附近压力，关注持续反弹动力，5-10正套持有。

热卷(HC)

早盘期价表现延续偏强格局，观望为宜。

铝(AL)

沪铝早盘高位震荡为主，持仓量下降，成交量一般，增值税下降对有色金属板块上行有压力，但宏观方面情绪较好，操作上，逢低多单布局。

锌(ZN)

沪锌早盘高位震荡为主，持仓量下降，成交量一般，有色金属处于传统累库季节，矿端加工费上涨迅速，但供应预期有所减弱。操作上，观望为主。

镍(NI)

早盘沪镍1905合约震荡走高，持仓量减少1万手。金川公司电解镍成交价下调500元至103000-103200元/吨。操作上，后续供应压力偏大，但全球精炼镍库存持续下降，中国经济季节性反弹力度超预期，建议轻仓多单。

锰硅(SM)

早盘SM905合约期价以宽幅震荡运行为主，近期SM905合约的价格较大可能呈现震荡盘整的态势，短线建议以区间操作为宜。

硅铁(SF)

早盘SF905合约期价跳空高开后宽幅震荡，近期SF905合约的期价较大可能以震荡盘整运行为主，短线建议以区间操作为宜。

铁矿石(I)

早盘期价延续强势表现，预计短期或维持多头格局，观望为宜。

天胶(RU)

早盘橡胶09合约小幅反弹，但整体依然承压14000一线，目前维持观望态势，前期反套可继续持有。

能源化工研发团队

PVC(V)

早盘1905期价小幅探涨，上行6500一线，目前供应检修量有所增加，电石资源仍然紧张，可依托均线多单轻仓介入。

原油(SC)

早盘SC1905合约早盘走高，站上460一线，目前05-06合约有价差做扩机会，单边仍有上涨空间，建议投资者关注。

燃油(FU)

燃油早盘期价下破2810元/吨后小幅回升，持仓量下降。燃油市场需求疲弱状态持续，同时近期供应维持宽松。操作上，轻仓持空。

乙二醇(EG)

乙二醇期货主力合约EG1906早盘低位震荡反弹，成交状况良好，持仓下降。基本面方面，MEG港口库存仍处高位，去库压力高企，短期期价在下破5000元/吨整数关口支撑后市场悲观氛围浓厚，操作上建议空单谨慎持有。

纸浆(SP)

纸浆早盘期价减偏强运行，突破10日均线压制。秋季出版备货季即将到来，但供应压力难以缓解。操作上，暂时观望。

沥青(BU)

早盘1906合约期价站上3400一线，下游将逐步开工，中线多单持有。

塑料(L)

早盘塑料期货价格小幅反弹，持仓量下降，最近石化库存下降较快，对盘面形成一定提振，但石化企业开工率依旧较高，农膜需求也逐渐下降，塑料期货反弹能否持续还有待观察，操作上，建议暂时观望为宜。

聚丙烯(PP)

早盘期价在8500元/吨一线整理为主，成交量和持仓量小幅下降，现货市场报价持稳，建议短线多单谨慎持有，套利09-01正套谨慎持有。

PTA(TA)

早盘TA1905早盘期价放量上行，目前下游聚酯逐步复工，轻仓试多。

焦煤(JM)

早盘焦煤1905合约上行明显，日内振幅不大，成交活跃，持仓量下行明显。操作上建议投资者多单谨慎持有。

焦炭(J)

早盘焦炭1905合约强势上行，日内振幅不大，成交偏差，持仓量下行明显。操作上建议投资者关注做多焦化利润的机会。

动力煤(TC)

早盘动力煤1905合约大幅冲高，日内振幅不大，成交活跃，持仓量略增。操作上建议投资者多单谨慎持有。

甲醇(ME)

早盘MA905早盘震荡走强，成交良好，持仓大幅下降，多头主动离场意向明显。目前甲醇华东及华南地区主流库存压力仍然较大，降税后市场对成本下降预期增加，但后市需要关注春检执行力度以及下游开工率状况。操作上建议暂且观望，期价下行空间或有限。

玻璃(FG)

早盘玻璃期货主力合约震荡走强，成交一般，持仓小幅下降。但目前玻璃库存总量依旧高企，终端需求恢复缓慢，现货市场成交一般，操作上建议前期空单止盈暂且观望。

白糖(SR)

郑糖主力早盘震依托5000元/吨震荡偏强，糖厂压榨接近尾声，后期供应面压力加大，操作上可建议暂且观望。期权方面，目前1909合约平值期权期权波动率震荡，建议投资者可卖出宽跨式组合，收取时间价值。

农产品研发团队

玉米及玉米淀粉

早盘玉米价格窄幅震荡。市场方面，港口库存继续增加，下游需求疲软，港口价格稳定。淀粉方面，早盘淀粉价格窄幅震荡，开机恢复，下游走货疲弱，库存进一步增加。短期预计玉米仍将偏弱运行。

大豆(A)

早盘豆类价格震荡走强，现货报价稳定，巴西大豆收割进度快，周五美国农业部大豆意向面积报告显示大豆种植面积低于预期。短期建议观望为主。

豆粕(M)

豆粕关注2500元/吨争夺，中线偏空思路，操作上建议空单减仓。期权方面，建议持有熊市价差策略。

豆油(Y)

近期豆油库存压力上升，豆油走势偏弱，关注5400元/吨争夺，操作上建议持有油粕比扩大。

棕榈油(P)

油脂消费疲弱，棕榈油到港压力逐渐加大，棕榈油探底，关注4400元/吨争夺，操作上建议暂且观望。

菜籽类

近期加拿大菜籽进口政策风险较大，豆菜粕价差震荡风险加剧，操作上建议暂且观望。受菜籽政策反复影响，菜油宽幅震荡，建议暂且观望。

鸡蛋(JD)

鸡蛋主力早盘小幅反弹3400元/500kg支撑，近期鸡蛋现货价格持稳，操作上建议暂且观望。

苹果(AP)

早盘苹果价格偏强走势，库存处于低位，冷库交易平稳，果农惜售挺价情绪浓厚，货源供应量整体不大。操作上暂时建议观望。

棉花及棉纱

郑棉主力早盘震荡偏强，重心上移至15100元/吨支撑，USDA周五公布的种植意愿报告将新年度美棉的种植面积下调2%，整体对于美棉利多，棉纱方面，早盘棉纱主力震荡，短期建议区间操作为宜，期权方面，当前波动率在15%一线，操作上建议择机卖出宽跨式组合。

金属研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），李白瑜，曹凯龙

能源化工研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴 , 郭金诺 , 李吉龙

农产品研发团队成员

雍恒（Z0011282），俞涵丽，徐忆冰

宏观股指研发团队成员

王舟懿（Z0000394），闫星月