午间评述2019-03-05

品种

分析要点

上海中期研发团队

股指

今日早盘三组期指低开后表现不一，其中IC加权指数震荡上行，而其余两组指数区间内宽幅震荡，建议谨慎持有2*IH1904/IC1904比值扩大合约。

宏观金融研发团队

贵金属

早盘沪金1906合约低位震荡，近期全球股市上扬市场风险偏好回暖，令贵金属承压。建议关注中美经贸磋商后续进展，以及2月美国非农就业。操作上，暂时观望。

金属研发团队

铜(CU)

早盘沪铜1904合约震荡整理，两会政府工作报告深化税制改革，增值税即将下调令沪铜04-05合约贴水结构扩大。上海电解铜现货对当月合约升水上调150元至升50-升190元/吨。操作上，建议买入浅虚值看涨期权。

螺纹(RB)

早盘期价弱势整理，整体表现有所转弱，关注5日均线附近支撑，多单谨慎持有。

热卷(HC)

早盘期价震荡回落，反弹压力较大，观望为宜。

铝(AL)

沪铝早盘低位震荡，持仓量下降，成交量一般，增值税下降对有色金属板块上行有压力，但宏观方面情绪较好，操作上，逢低多单布局。

锌(ZN)

沪锌早盘低位震荡，持仓量下降，成交量一般，有色金属处于传统累库季节，矿端加工费上涨迅速。操作上，建议做空SHFE锌/LME锌。

镍(NI)

早盘沪镍1905合约高位震荡，持仓量减少1万手。金川公司电解镍成交价上调400元至105300-106200元/吨。建议关注下游节后消费情况，后续供应压力偏大，建议暂时观望。

锰硅(SM)

早盘SM905合约期价跳空低开后以宽幅震荡运行为主，近期SM905合约的价格较大可能呈现震荡盘整的态势，短线建议以区间操作为宜。

硅铁(SF)

今早SF905合约期价开盘迅速走高后反弹回落，此后盘面以横幅震荡运行为主，近期SF905合约的价格较大可能以区间震荡运行为主，短线建议以区间操作为宜。

铁矿石(I)

早盘期价弱势整理，预计短期波动依然较大，观望为宜。

天胶(RU)

早盘橡胶09合约小幅反弹，但整体依然承压14000一线，目前维持观望态势，前期反套可继续持有。

能源化工研发团队

PVC(V)

早盘1905期价围绕6500运行，目前供应检修量有所增加，电石资源仍然紧张，可依托均线多单轻仓介入。

原油(SC)

早盘SC1904合约早盘期价震荡运行，目前05-06合约有价差做扩机会，单边仍有上涨空间，建议投资者关注。

燃油(FU)

燃油早盘期价震荡下行，持仓量下降。燃油整体呈现供强需弱的状态。操作上，逢高做空。

乙二醇(EG)

早盘乙二醇期货主力合约EG1906小幅回调，成交清淡，持仓小幅增加。MEG港口库存压力仍然较高，近期反弹力度或有限。操作上建议暂且观望，本次反弹不宜过度看涨。

纸浆(SP)

纸浆早盘期价偏弱运行，持仓量下降。供应压力持续显现，但需求端季节性消费支撑较明显。操作上，暂时观望。

沥青(BU)

早盘1906合约早盘期价震荡回落，节后下游将逐步开工，中线多单持有。

塑料(L)

早盘塑料期货价格窄幅整理，成交量和持仓量下降，现货价格延续上涨，操作上，建议等待回调企稳后再操作，暂时观望为宜。

聚丙烯(PP)

早盘期价在8500元/吨一线整理为主，成交量和持仓量小幅下降，现货市场报价持稳，建议短线多单谨慎持有，套利09-01正套谨慎持有。

PTA(TA)

早盘TA1905早盘期价震荡回落，目前下游聚酯处于停工状态，观望为宜。

焦煤(JM)

早盘焦煤1905合约弱势偏稳运行，日内振幅不大，成交较差，持仓量下行。操作上建议投资者暂且观望。

焦炭(J)

早盘焦炭1905合约窄幅震荡，走势较弱，日内振幅不大，成交偏差，持仓量下行。操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

早盘动力煤1905合约小幅下行，日内振幅不大，成交良好，持仓量略增。操作上建议投资者多单谨慎持有。

甲醇(ME)

早盘MA905震荡下行，成交良好，持仓回落。国内甲醇价格近期普涨，供应端缩紧预期增加，后市或仍存一定上涨空间，但需注意运费短期下降可能。操作上建议多单谨慎持有。

玻璃(FG)

早盘期价震荡偏弱运行，成交一般，持仓下降，基本面情况未有明显好转，库存压力仍存。操作上建议空单轻仓持有。

白糖(SR)

郑糖主力早盘震荡偏弱，操作上建议区间操作为宜。期权方面，目前1905合约平值期权期权波动率震荡，建议投资者可卖出宽跨式组合，收取时间价值。

农产品研发团队

玉米及玉米淀粉

早盘玉米价格窄幅震荡。市场方面，南北港口玉米价格稳定，东北、华北深加工企业收购价偏弱。淀粉方面，早盘淀粉价格上涨，淀粉企业库存维持高位，下游需求疲弱。短期预计玉米仍将偏弱运行。

大豆(A)

早盘豆类震荡走强，现货报价稳定，整体供应充足，下游需求仍然疲弱，短期预计偏弱震荡为主。短期建议观望为主。

豆粕(M)

豆粕早盘依托2480元/吨震荡，取消美农产品关税潜在预期压制豆粕反弹空间，操作上建议空单继续持有。期权方面，建议持有熊市价差策略。

豆油(Y)

豆油整体维持5700-5900元/吨高位震荡，关注品种间套利机会，操作上建议持有豆菜油价差扩大。

棕榈油(P)

棕榈油4500元/吨支撑显现，但国内油脂库存回升，反弹空间受限，操作上建议暂且观望。

菜籽类

中加关系紧张对菜粕形成支撑，但豆粕走势偏弱限制菜粕反弹空间。菜油在三大油脂中表现偏强，但油脂整体供应压力较高，6900元/吨上方高位风险偏大，操作上持有豆菜油价差扩大。

鸡蛋(JD)

鸡蛋主力早盘小幅反弹，春节消费旺季结束，鸡蛋需求回落，操作上建议逢空单持有。

苹果(AP)

早盘苹果小幅走强，近期南方阴雨天气，消费减弱，整体出货较慢，行情上涨乏力，整体以偏稳为主，产区气温回升，天气担忧减弱。操作上暂时建议逢高试空。

棉花及棉纱

郑棉主力早盘震荡偏弱，关注下方15200元/吨支撑。棉纱方面，早盘棉纱主力震荡偏强，短期建议区间操作为宜，期权方面，当前波动率在15%一线，操作上建议择机卖出宽跨式组合。

金属研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），李白瑜，曹凯龙

能源化工研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴 , 郭金诺 , 李吉龙

农产品研发团队成员

雍恒（Z0011282），俞涵丽，徐忆冰

宏观股指研发团队成员

王舟懿（Z0000394），闫星月