瑞达期货：棕榈反弹乏力，维持偏空思维

（原标题：瑞达期货：棕榈反弹乏力，维持偏空思维）

外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周三连跌第四日，因预期需求走软、马币升值，以及相关植物油下跌。毛棕榈油期货以马币计价，当马币上涨，对于持有其他货币的买家来说棕榈油价格会变得昂贵。马币兑美元上涨0.1%至4.0640，创下大约六个月来最强水平。BMD指标5月毛棕榈油期货收跌2.3%，至每吨2,132马币。

盘面走势：P1905合约跳空低开后小幅回升，最高报4570，最低报4522，收盘报4560，较上一交易-0.48%；成交量311586手；持仓量483488手，-3846；基差-60，+2；P5-9月价差-122，+2。

消息：船运调查机构AmSpec Malaysia周四发布报告称，马来西亚2月棕榈油产品出口量较前月下滑14.5%，至1257777吨。马来西亚1月棕榈油出口量为1470897吨。船运调查机构ITS发布报告称，马来西亚2月棕榈油产品出口量较前月下滑15.2%，至1243308吨。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4570元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4530元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4500元/吨。

仓单库存：仓单0吨，+0吨，社会库存：2月27日70.8万吨，+15.3，处于近三年同期高位水平。

主力持仓：棕榈油1905合约前20名多头160968，-2224，空头176936，-1245，净空持仓15968，较前一日增加979手，空头连续3个交易日增加，促进净空持仓上升，较2.12日阶段性低点已经增加19090手，市场做空积极性提高。（单位：手）

总结：原本市场对马来西亚棕榈油季节性去库存存有预期，但是该国前25日出口数据环比减少，加上市场对产量下降幅度存在质疑，未来库存下降空间有限，导致棕榈油期价下方支撑明显减弱。此外，节后国内需求转淡，棕榈油库存出现回升，人民币升值等因素导致进口成本下降，进口利润好转，有利于吸引买兴，后期库存或继续抬高，同样抑制期价表现。技术上，棕榈油 1905 合约跳空低开后小幅回升，修复均线偏离，但上方压力重重，反弹空间有限，压力关注4630元/吨，操作上，建议单边空单谨慎持有，止盈4630元/吨，稳健投资者可继续持有买菜油抛棕榈油1905合约套利组合。

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