瑞达期货：棕榈延续跌势，空单谨慎持有

（原标题：瑞达期货：棕榈延续跌势，空单谨慎持有）

外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二下跌逾1%,触及近六周来最低位水平，受豆油价格疲软及2月棕榈油产量高于通常水平的预估拖累。BMD指标5月毛棕榈油期货合约下跌1.4%，报每吨2,183马币，连续第三日走低。日内稍早该合约一度跌至1月17日以来最低位每吨2,166马币。成交量为52,177手，每手为25吨。

盘面走势：P1905合约弱势收跌,最高报4604，最低报4558，收盘报4562，较上一交易-1.17%；成交量292910手；持仓量487334手，-4914；基差-62，-92；P5-9月价差-124，-8。

消息：1、据SPPOMA：2月1日-25日，马来西亚棕榈油产量比1月份同期降7.91%，单产降8.49%，出油率增加0.11%。作为对比，2月1日-20日为产量降8.36%，单产降9.31%，出油率增加0.18%。2、原油期货周二上涨，此前有消息称石油输出国组织(OPEC)将维持减产，不理会美国总统特朗普上日对OPEC提振油价的举措的批评。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4590元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4530元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4500元/吨。

仓单库存：仓单0吨，+0吨，社会库存：2月25日70.8万吨，+15.3，处于近三年同期高位水平。

主力持仓：棕榈油1905合约前20名多头160968，-2224，空头176936，-1245，净空持仓15968，较前一日增加979手，空头连续3个交易日增加，促进净空持仓上升，较2.12日阶段性低点已经增加19090手，市场做空积极性提高。（单位：手）

总结：原本市场对马来西亚棕榈油季节性去库存存有预期，但是该国前25日出口数据环比减少，加上市场对产量下降幅度存在质疑，未来库存下降空间有限，导致棕榈油期价下方支撑明显减弱。此外，节后国内需求转淡，棕榈油库存出现回升，人民币升值等因素导致进口成本下降，进口利润好转，有利于吸引买兴，后期库存或继续抬高，同样抑制期价表现疲弱。技术上，棕榈油 1905 合约为油脂中领跌品种，前二十名净空持仓回升，后市期价延续回落走势，操作上，建议单边空单谨慎持有，止盈4630元/吨，稳健投资者可继续持有买菜油抛棕榈油1905合约套利组合。

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