午间评述2019-02-12

品种

分析要点

上海中期研发团队

股指

今日早盘三组期指微幅高开后震荡上行，IC加权指数表现偏强，建议多单持有IF1903合约。

宏观金融研发团队

贵金属

早盘沪金1906合约震荡整理，近期美国经济数据改善支撑美股和美元指数上行，建议观望。

金属研发团队

铜(CU)

早盘沪铜1903合约小幅回落，持仓量变化不大。上海电解铜现货对当月合约升水下调15元至贴50-升10元/吨。节后下游消费复苏情况或好于预期，建议逢低买入，也可尝试做多铜期权波动率。

螺纹(RB)

早盘期价震荡回落，整体高位波动有所加剧，观望为宜。

热卷(HC)

早盘期价震荡走低，整体表现有所转弱，观望为宜。

铝(AL)

沪铝早盘低位震荡，持仓量下降，成交量一般。春节期间美元指数上行、LME金属下滑较多，并且处于传统累库季节，国内金属开盘后存在补跌行情，国内电解铝行业亏损面临减产，但新增产能仍在投产。操作上，可轻仓试空。

锌(ZN)

沪锌早盘低位震荡，持仓量下降，成交量一般，春节期间美元指数上行、LME金属下滑较多，并且处于传统累库季节，国内金属开盘后存在补跌行情，矿端加工费上涨迅速，后续关注锌社会库存变化以及国内外矿山复产进度变化。操作上，可轻仓试空。

镍(NI)

早盘沪镍1905合约震荡整理，持仓量增加1.7万手。金川公司电解镍成交价下调2800元至99650-99800元/吨。建议关注下游节后消费情况，春节期间伦镍波动剧烈，建议暂时观望。

锰硅(SM)

今日早盘SM905合约先抑后扬，短期SM905合约较大可能呈现震荡回调的态势，建议以轻仓偏空思路操作为宜。

硅铁(SF)

今早SF905合约开盘跳水后低位震荡，短期SF905合约较大可能以震荡回调为主，建议以轻仓偏空思路操作为宜。

铁矿石(I)

早盘期价弱势盘整，整体表现有所转弱，观望为宜。

天胶(RU)

早盘橡胶09合约小幅反弹，但整体依然承压14000一线，目前维持观望态势，前期反套可继续持有。

能源化工研发团队

PVC(V)

早盘1905期价早盘重回6500一线运行，目前供应检修量有所增加，电石资源仍然紧张，可依托均线多单轻仓介入。

原油(SC)

早盘SC1903合约早盘小幅回升，重新站上430一线，目前04-05合约有价差做扩机会，建议投资者关注。

燃油(FU)

燃油早盘期价于2800元/吨上方偏强震荡，持仓量增加。全球库存下降趋势持续，但航运市场持续低迷拖累需求。操作上，暂时观望。

乙二醇(EG)

早盘乙二醇期货主力合约EG1906弱势震荡运行，成交有所回暖，期价暂处5000-5300元/吨前期有效震荡区间。目前MEG现货市场成交低迷，操作上建议暂且观望。

纸浆(SP)

纸浆早盘期价偏强震荡，一度上破5500元/吨，持仓量增加。纸厂消费低迷持续，且港口库存压力不减。操作上，暂时观望。

沥青(BU)

早盘1906合约早盘延续上行，冲击3300一线，中线多单持有。

塑料(L)

早盘塑料期货价格整理为主，现货价格小幅松动，节后库存压力显现，操作上，短线建议逢反弹抛空。

聚丙烯(PP)

早盘期价在8500元/吨一线整理为主，成交量和持仓量小幅下降，现货市场报价持稳，建议短线多单谨慎持有，套利09-01正套谨慎持有。

PTA(TA)

早盘TA1905震荡回升，重回6650上方运行，目前下游聚酯处于停工状态，观望为宜。

焦煤(JM)

早盘焦煤1905合约震荡上行，日内振幅偏大，成交偏差，持仓量略减。操作上建议投资者多单谨慎持有。

焦炭(J)

早盘焦炭1905合约震荡上行，日内振幅不大，成交较差，持仓量略减。操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

早盘动力煤1905合约窄幅震荡，日内振幅不大，成交较差，持仓量略增。操作上建议投资者暂且观望。

甲醇(ME)

郑醇五月份主力合约早盘增仓上行，成交良好，需求回暖，短线偏强运行。操作上建议谨慎投资者暂且观望，激进者可短期轻仓试多，但不可过分看涨。

玻璃(FG)

早盘增仓下行，成交一般，基本面情况一般，操作上建议暂且观望。

白糖(SR)

郑糖主力早盘震荡偏强，持仓增加，广西地方收储政策出台，市场信心提振，短期建议逢轻仓试多。期权方面，目前1905合约平值期权期权波动率仍高于历史波动率，建议投资者做空波动率，收取时间价值。

农产品研发团队

玉米及玉米淀粉

早盘玉米价格窄幅震荡。玉米购销清淡，现货价格稳定为主。淀粉方面，早盘淀粉价格窄幅震荡，现货价格稳定，淀粉开工维持低位。短期预计玉米仍将震荡运行。

大豆(A)

早盘豆类震荡走低，现货价格维持稳定，关注近期的中美谈判。建议观望为主。

豆粕(M)

豆粕近两日大幅增长上行，关注2600元/吨争夺，短期震荡思路，操作上建议暂且观望。

豆油(Y)

豆油早盘高开低走，5800元/吨面临较强阻力，操作上建议暂且观望。

棕榈油(P)

棕榈油早盘高开低走，4850元/吨面临较强阻力，预期维持高位震荡，操作上建议暂且观望。

菜籽类

菜粕早盘大幅增仓上行，中加关系紧张，远期菜籽买入较少，对菜粕形成支撑，豆菜粕价差偏低限制菜粕涨幅，关注2200元/吨阻力，操作上建议暂且观望。郑油早盘围绕五日均线高位震荡，作上建议暂且观望。

鸡蛋(JD)

鸡蛋主力早盘震荡偏强，春节消费旺季结束，鸡蛋需求回落，操作上建议逢高介入空单。

苹果(AP)

早盘苹果主力价格偏强震荡，山东烟台地区部分冷库客商存储货源自己打包装补充市场需求，看货、调货不多，暂无实际交易，对外报价维持年前水平。西北地区果农出货积极性较高，询价客商逐渐增加，尚未产生实际交易。批发市场积压货源不多，客商心态良好，近期市场走货速度尚可。操作上建议逢高做空。

棉花及棉纱

郑棉主力早盘上行走势，USDA2月份供需报告整体偏空，目前市场缺乏消息指引，棉纱方面，早盘棉纱主力震荡，短期建议区间操作为宜，期权方面，当前波动率在15%一线，操作上建议择机进行买入跨式组合。

金属研发团队成员

黄慧雯（Z0010132）

能源化工研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴 , 葛蒙 , 李吉龙

农产品研发团队成员

高彬（Z0012839），雍恒

宏观股指研发团队成员

王舟懿（Z0000394），闫星月