瑞达期货：棕榈减仓下跌，回调空间有限

（原标题：瑞达期货：棕榈减仓下跌，回调空间有限）

外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周三上涨，从前一交易日录得的两周最大跌幅中反弹，因预期出口数据强劲，提振投资情绪。BMD基准4月棕榈油期货攀升0.39%，收报每吨2,302马币。成交量为32,647手，每手25吨。

盘面走势：P1905合约小幅回落,最高报4812，最低报4768，收盘报4778，较上一交易日-0.17%；成交量261056手；持仓量470878手，-25610；基差-98，+4；P5-9月价差-46，+2。

消息：船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚1月棕榈油产品出口量为1466932吨，较12月的1278661吨增加14.7%。根据独立检验公司AmSpec Agri Malaysia公布的数据，马来西亚1月棕榈油出口量为1470897吨，较12月的1273076吨增加15.5%。2、USDA专员：2019年马来西亚生物柴油产量料同比增长28%。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4750元/吨（-40）；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4680元/吨。

仓单库存：仓单0吨，+0吨，社会库存：1月30日53.2万吨，+0，处于近4年同期偏低水平。

主力持仓：棕榈油1905合约前20名多头174076，-6771，空头183606，-10468，净空持仓9530，-3697，多空头寸均减少，空头减幅更大，使得净空连续第三日减少，延续自1月21日开始的下降趋势，市场对后市看多意愿逐渐增强。（单位：手）

总结：有机构数据显示1月前25日马棕产量增加，令市场对季节性去库存存疑，短期棕榈油上涨推动力被削弱，陷入调整走势，不过基于1-2月主产国产量受制于季节性生产规律，而且马棕出口数据环比保持增长，印度关税下降促进采购需求，仍预期后期主产国库存压力将缓解，加上国内油脂总体库存趋于减少，对期价构成支撑，限制短期回调空间。技术上，P1905合约减仓回调，短期呈现调整走势，建议暂时观望。

瑞达期货农产品小组

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