瑞达期货：国际纸浆价格上涨，拉动期价强劲反弹

（原标题：瑞达期货：国际纸浆价格上涨，拉动期价强劲反弹）

盘面情况：上海纸浆1906合约触底回升，最高报5430元/吨，最低报5280元/吨，收盘报5426元/吨，较上一个交易日涨86元/吨，涨幅1.61%，成交量上升至45万手，持仓量减少8558至10.7万手，基差374，-110，SP6-9月价差-92,-24。

消息面：1、《东莞市实施重点排污企业错峰生产工作方案》经市人民政府同意已正式印发实施。其中，造纸业被要求从12月18日起分时段错峰生产，最长将停限产至2019年1月31日，污染严重企业将面临强制停产检修。2、据国家统计局数据显示，2018年1至12月我国机制纸及纸板（外购原纸加工除外，下同）累计产量为11660.6万吨，累计增长-1.5%。这是自1998年以来，全年机制纸和纸板产量首次出现负增长。3、据PPPC数据显示，世界20主要产浆国的化学商品浆销量12月份同比下滑8.6%，2018年全年出货量微增0.8%。其中软木浆出货量同比下降9.6%，硬木浆出货量同比减少8.1%；12月浆厂库存供应天数增加4天至44天，其中硬木浆增加2天至47天，软木浆增加5天至41天。

现货价格：青岛银星牌木浆报价5500元/吨；东北乌针报价5500元/吨；华南月亮牌报价5520元/吨。

仓单库存：上海期货交易所数据显示，纸浆期货无注册仓单。

主力持仓：SP1906合约前20名多头持仓33148，+1895，空头持仓32085，-1024，净持仓1063，+5986

观点总结：目前青岛港纸浆库存约为101万吨，环比增加4.66%，同比增加152.5%；常熟港纸浆总库存60万吨左右，环比增加0.25%，同比去年同期增加0.39%，国废最高下调50元/吨，废纸指数1980.68点，环比下调0.01%。由于环保力度加大和成本端攀升，纸厂重新调整生产计划，大部分停产检修或者减少负荷率，市场产销率下滑，导致纸浆库存消化速度不及预期，加上纸厂按需拿货节前备货情绪偏低，短线纸浆期价预计将维持区间震荡为主。技术面上，纸浆期价午盘后震荡拉涨，下方收复多条日均线支撑位，上方测试5560区域压力位，短线纸浆期货延续区间整理走势。操作上，在5260-5560区间交易。

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瑞达期货化工小组