午间评述2019-01-30

品种

分析要点

上海中期研发团队

股指

今日早盘三组期指低开后震荡上行，临近午盘小幅拉升，建议多单持有IF1903合约。

宏观金融研发团队

贵金属

早盘沪金1906合约震荡上行，据媒体报道，美联储考虑提前停止缩表，因而本周的利率会议将备受关注，此外，周内关注副总理刘鹤赴美贸易谈判进展，建议轻仓多单持有。

金属研发团队

铜(CU)

早盘沪铜1903合约小幅回落，持仓量增加0.35万手。上海电解铜现货对当月合约升水下调5元至贴190-贴110元/吨。节前下游基本停产，节后消费复苏或好于预期，且宏观情绪改善，建议逢低布局多单，也可尝试做多铜期权波动率。

螺纹(RB)

早盘期价大幅拉涨，受铁矿石走强的影响重回强势格局，预计短期或维持多头排列，观望为宜。

热卷(HC)

早盘期价大幅反弹，整体表现仍处强势格局，观望为宜。

铝(AL)

沪铝早盘震荡为主，持仓量下降，成交量一般。12月全国电解铝产量299.2万吨，同比减少0.3%，2018年中国电解铝总产量3611.7万吨，同比减少0.6%。电解铝行业亏损面临减产，但新增产能仍在投产。操作上，多单减持为主。

锌(ZN)

沪锌早盘低位震荡，持仓量下降，成交量一般，锌因库存仍然处于近几年低位，短期反弹动能较强，现货升水回落，但矿端加工费上涨迅速，后续关注锌社会库存变化以及国内外矿山复产进度变化。操作上，多单减持为主。

镍(NI)

早盘沪镍1905合约小幅上行，持仓量大增4万手。金川公司电解镍成交价上调1900元至97900-98400元/吨。关注中美贸易谈判进展和LME库存能否继续下降，中期供应压力偏大，建议观望。

锰硅(SM)

今早SM905合约跳空高开后震荡走高，短期SM905合约较大可能继续呈现震荡整理的态势，建议以日内区间操作为宜。

硅铁(SF)

今早SF905合约开盘后大幅拉涨上行，短期SF905合约较大可能继续维持震荡运行，建议以日内区间操作为主。

铁矿石(I)

早盘开盘期价封涨停板，受到巴西矿难的后续措施影响，市场对淡水河谷受影响的铁矿石产量由此前预期的2.1%扩大到超过10%，引发供需平衡的担忧导致期价大幅走强，关注矿难事件进程，观望为宜。

天胶(RU)

早盘橡胶09合约小幅反弹，但整体依然承压14000一线，目前维持观望态势，前期反套可继续持有。

能源化工研发团队

PVC(V)

早盘1905期价早盘重回6500一线运行，目前供应检修量有所增加，电石资源仍然紧张，可依托均线多单轻仓介入。

原油(SC)

早盘SC1903合约早盘延续夜盘走势，重回420上方运行，当前临近春节，建议投资者多单止盈，观望为宜。

燃油(FU)

燃油早盘期价探底回升，持仓量下降。原油市场波幅较大，假期在即燃油需求有所走弱。操作上，多单减仓。

乙二醇(EG)

受隔夜原油指数反弹带动，早盘乙二醇期货主力合约EG1906小幅高开震荡上行，春节假期临近，合约持仓减少，成交相对清淡，投资者多以谨慎观望为主，反弹力度或有不足。目前MEG基本面仍未见明显好转，操作上建议暂且观望，关注5000-5300元/吨震荡区间。

纸浆(SP)

纸浆早盘期价震荡偏强，突破5日均线压制，持仓量下降。进口窗口再度打开，且纸厂放假消费低迷。操作上，轻仓持空。

沥青(BU)

早盘1906合约早盘偏强运行，重回3150一线运行，可以考虑1906-1912反套持有，多单可止盈。

塑料(L)

早盘塑料期货价格减仓上行，主要受市场交投情绪影响，供需暂无较大变化，目前下游企业采购基本停滞，春节期间库存将有所累积，塑料价格上涨空间受限。操作上，建议暂时观望。

聚丙烯(PP)

早盘期价在8500元/吨一线整理为主，成交量和持仓量小幅下降，现货市场报价持稳，建议短线多单谨慎持有，套利09-01正套谨慎持有。

PTA(TA)

早盘TA1905围绕6450一线运行，均线支撑较强，但年前备货行情暂未启动，多单止盈。

焦煤(JM)

早盘焦煤1905合约小幅上行，成交尚可，持仓量减。操作上建议投资者暂且观望。

焦炭(J)

早盘焦炭1905合约继续上行，成交活跃，持仓量增。操作上建议春节前观望为宜。

动力煤(TC)

早盘动力煤1905合约窄幅上行，成交较差，持仓量增。操作上建议春节前观望为宜。

甲醇(ME)

早盘甲醇期价维持震荡偏强格局，持仓下降，操作上建议投资者暂且观望。

玻璃(FG)

早盘玻璃期价维持窄幅震荡格局，持仓上升，操作上建议暂且观望。

白糖(SR)

郑糖主力早盘震荡偏弱，持仓减少，短期建议逢高介入空单。期权方面，目前1905合约平值期权期权波动率仍高于历史波动率，建议投资者做空波动率，收取时间价值。

农产品研发团队

玉米及玉米淀粉

早盘玉米价格窄幅震荡。今日港口玉米价格稳定，深加工企业收购价稳定。淀粉方面，早盘淀粉价格窄幅震荡，现货价格稳定，随着春节备货接近尾声，淀粉走货转弱。短期预计玉米仍将震荡运行。

大豆(A)

早盘豆类偏弱震荡，现货市场报价稳定，进口豆市场走货迟缓，预计短期内仍是偏弱震荡走势。建议观望为主。

豆粕(M)

豆粕早盘承压2600元/吨震荡，市场等待中美贸易谈判结果，操作上建议暂且观望。

豆油(Y)

豆油5800元/吨或面临较强阻力，操作上建议油粕比扩大止盈。

棕榈油(P)

棕榈油4850元/吨或面临较强阻力，操作上建议油粕比扩大止盈。

菜籽类

菜粕承压2100元/吨震荡，操作上建议暂且观望。郑油早盘围绕五日均线高位震荡，作上建议暂且观望。

鸡蛋(JD)

鸡蛋主力早盘震荡偏强，春节消费备货接近尾声鸡蛋需求回落，操作上建议逢高介入空单。

苹果(AP)

早盘苹果主力下跌，产地冷库交易结束，少量已包装货源发往市场。批发市场行情整体偏弱，走货速度不快，行情略显清淡。目前阶段，广东、福建等市场走货速度尚可，华中、西南、西北、华北等地区市场走货缓慢，市场商户经营信心略显不足。操作上建议逢高做空。

棉花及棉纱

郑棉主力早盘震荡偏强，目前市场缺乏消息指引，棉纱方面，早盘棉纱主力窄幅震荡，短期建议区间操作为宜，期权方面，当前波动率在15%一线，操作上建议择机进行买入波动率。

金属研发团队成员

黄慧雯（Z0010132）

能源化工研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴 , 葛蒙 , 李吉龙

农产品研发团队成员

高彬（Z0012839），雍恒

宏观股指研发团队成员

王舟懿（Z0000394），闫星月