瑞达期货：棕榈减仓调整，短期涨势或放缓

（原标题：瑞达期货：棕榈减仓调整，短期涨势或放缓）

外盘走势：马来西亚BMD周一因大宝森节休市。

盘面走势：P1905合约减仓调整,最高报4762，最低报4712，收盘报4726，较上一交易日+0.17%；成交量400724；持仓量400724手，-22732；基差-146，+26；P5-9月价差-52，-8。

消息：船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油出口量为912061吨，较12月1-20日出口的808061吨增加12.9%。根据独立检验公司AmSpec Agri Malaysia周二公布的数据，马来西亚1月1-20日棕榈油出口量为929575吨，较上月同期的831225吨增加11.8%。

市场报价：江苏张家港报价，24度棕榈油4640元/吨（-20）；天津贸易商报价，24度棕榈油4630元/吨（+30）；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4580元/吨（+0）。

仓单库存：仓单23350吨，-6850吨，社会库存：1月21日50.9万吨，+0，为历史同期偏低水平，但较月初有所回升。

主力持仓：棕榈油1905合约前20名多头123515，-4537，空头153739，-6633，净空持仓30224，-2096，多头连续四个交易日减少，净空趋于增加，显示看多意愿不坚定。

总结：考虑到1-2月主产国产量大概率持平或下滑，马棕出口数据环比增长，印度关税下降促进采购需求，主产国库存压力有望得到缓解，加之原油价格反弹，国内节前备货需求增加，预计短期震荡偏强运行，不过需警惕中美贸易政策以及原油市场等风险因素。中期而言，由于棕榈油主产国库存处于历史高位，且全球大豆供应宽松，国内油脂上方空间仍受到抑制。技术上，P1905合约减仓回落，因部分多头获利了结，涨势或放缓，下方支撑关注4700元/吨，整体预计保持震荡偏强走势，建议多单谨慎持有，止损4670元/吨，目标4820元/吨。

瑞达期货农产品小组

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