瑞达期货：豆油破位上涨，短多交易为主

（原标题：瑞达期货：豆油破位上涨，短多交易为主）

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五跳涨逾1%，因技术性买入和空头回补，且南美天气不佳威胁巴西和阿根廷的产量前景，交易商说。3月大豆合约上涨9美分，报每蒲式耳9.16-3/4美元，守住了位于20日和50日移动均线的技术支撑。该合约本周上涨0.7%，六周内仅第二周上涨。3月豆粕合约收高2.90美元，报每短吨315.10美元。3月豆油合约跳涨0.24美分，报每磅29.01美分。周一CBOT市场因马丁·路德·金纪念日休市。

盘面走势：①A1905反弹,收盘报3413，较上一交易日+1.34%，成交量142190，持仓量149936手，-6452，基差107，A5-9月价差-23，+24；②B1905高开上涨，收盘报2912，较上一交易日+1.22%，成交量178418，持仓量178418手，-4998，B5-9月价差-113，+2；③M1905减仓反弹,收盘报2585，较上一交易日+1.41%，成交量1908048，持仓量1908048手，-14556，基差235，M5-9月价差-52，+15；④Y1905大幅上涨,收盘报5678，较上一交易日+2.09%，成交量691352，持仓量691352手，-10464，基差-58，Y5-9月价差-56，-4。

消息：1、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至1月16日，阿根廷2018/19年度大豆播种工作完成98.8%，高于一周前的96.1%。2、AgRural：巴西2018/19年度大豆收割完成6.1%，因马托格罗索州生产商趁天气条件良好，加速田间作业。3、美国总统特朗普表示，美国同中国的贸易协议谈判正在取得进展，但否认他正在考虑解除对中国产品加征的关税。4、截至1月20日当周，国内大豆压榨量为169万吨，比前一周增加20万吨，比上年同期的190万吨减少21万吨，比过去三年均值的189万吨减少20万吨。

市场报价：国产大豆价格3520元/吨；大连港进口大豆分销价3260元/吨，+0，山东青岛港3240元/吨，+0元。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2820元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1905+140(2711)元/吨(19年1月)。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2820元/吨。江苏泰州地区经销商报价，一级豆油5720元/吨。天津地区经销商报价，一级豆油5610元/吨（+170）。山东日照地区经销商报价，一级豆油5480元/吨。

仓单库存：豆一仓单311060吨，-420；豆二仓单2000吨，-1000；豆粕仓单100410吨，-1810，社会库存：1月7日当周127万吨，+11；豆油仓单：406650吨，-4140，社会库存：1月14日当周150万吨，-8，连续五周下降，去库存进程延续，但仍处于历史同期高位。

主力持仓：豆一1905前20名持仓多头持仓44264，-4904，空头持仓51569，-1487，净空持仓7305，+3417；豆二1905合约前20名持仓多头持仓34433，-586，空头持仓47110，+252，净空持仓12677，+838,连续三个交易日增加。豆粕1905前20名持仓多头持仓609227，-6578，空头持仓688480，-8240，净空持仓79253，-581。豆油1905合约前20名持仓多头持仓198785，-5773，空头持仓270035，-1752，净空持仓71250，+4021。

总结：东北地区走货缓慢，贸易主体收购谨慎，多以消耗库存为主，春节前备货未体现，市场购销寡淡，基层农户手中仍有较多余粮，国产大豆稳中偏弱运行；豆一前20净空持仓减少，期价下跌动能减弱，加之外盘走高，带动国内豆类市场，短期出现反弹，但基本面缺乏上行驱动力，整体以低位震荡看待。技术上，A1905合约走高，上方压力关注3450元/吨压力，建议在3360-3450元/吨区间内交易。

南美天气不利于阿根廷和巴西部分地区大豆生长，刺激美豆期价上涨，上周稍晚外盘走高覆盖升贴水水平走低以及人民币升值，进口成本提高，支撑豆二期价反弹，但是当前巴西产量预估绝对值仍处仍处高位，加上阿根廷同比增产，南美整体保持增产预期，全球供过于求预期犹存，而且巴西提前进入收割阶段，未来全球市场供应增加，限制美豆上方空间。另外，市场重燃对中美谈判乐观情绪，令国内盘面表现不及外盘。技术上，B1905合约出现技术性反弹，上方压力2950元/吨，不看好反弹空间，预计短期调整后仍有下跌风险，操作上，建议反弹至2930-2950元/吨区间抛空，止损2960元/吨。

豆粕胀库现象缓解，期价下跌动能有所减弱，节前下游饲料企业补库增加以及南美天气题材提供间歇性支撑，短期价格呈现反弹走势，但是南美大豆增产预期依旧、巴西大豆提前收割，国际大豆市场上方空间受限，而且由于非洲猪瘟持续发酵，抑制中期需求表现，反弹空间预计有限，后期警惕反弹遇阻回落风险。技术上，豆粕1905合约减仓上涨，短期存有反弹需求，但上方均线压力重重，谨慎看待反弹空间，整体以低位震荡走势看待，压力关注2620-2640元/吨，建议在2560-2630元/吨区间内高抛低吸，止损各20元/吨。

因大豆压榨量下降、节前备货提振需求，豆油库存从高位回落，近月国内大豆到港量偏低，预计去库存进程延续，对期价构成支撑；1-2月份棕榈油主产国库存滞升，甚至可能下滑，加上原油期价反弹支撑，预计短期以偏强震荡行情看待，不过需警惕中美贸易政策以及原油走势等风险因素。由于棕榈油主产国库存处于历史高位，且全球大豆供应宽松，国内油脂中期上方空间仍受到抑制。技术上，Y1905合约高开高走，突破重要压力位5600元/吨，而且周度K线MACD指标向上交叉，短期维持震荡中重心略有上升走势，操作上，建议依托5600元/吨短多交易。

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