午间评述2019-01-02

品种

分析要点

上海中期研发团队

股指

今日早盘三组期指微幅高开后震荡下行，IF和IH加权指数下跌逾1%，建议谨慎持有2*IH1901/IC1901比值扩大合约。

宏观金融研发团队

贵金属

早盘沪金1906合约震荡上行，近期美股波动较大，美国政府停摆，市场避险情绪升温，建议贵金属偏多看待。

金属研发团队

铜(CU)

早盘沪铜1902合约震荡下行，持仓量减0.5万手。上海电解铜现货对当月合约升水上调25元至升40-升100元/吨。整体精铜供应并不宽松，但需求乏力，海外冶炼厂复产概率也较大，建议区间操作，也可尝试做多铜期权波动率。

螺纹(RB)

早盘期价震荡回落，整体表现依然承压运行，预计短期或维持偏空格局，暂时观望为宜。

热卷(HC)

早盘期价大幅下挫，跌破3300一线关口，预计短期表现依然偏弱运行，观望为宜。

铝(AL)

沪铝早盘低位震荡，持仓量上升，成交量一般。部分电解铝企业生产线实行弹性生产，涉及电解铝产能约47万吨。电解铝行业亏损面临减仓，但新增产能仍在投产。操作上，可考虑轻仓试多。

锌(ZN)

沪锌早盘高开后跳水回落，持仓量下降，成交量较为活跃，锌因库存仍然处于近几年低位，短期反弹动能较强，现货升水回落，但矿端加工费上涨迅速，后续关注锌社会库存变化以及国内外矿山复产进度变化。操作上，建议做多铅/锌比值。

镍(NI)

早盘沪镍1905合约震荡下行，持仓量增2.3万手。金川公司电解镍成交价下调1350元至89000-89300元/吨。操作上，镍市中长期基本面偏空，建议反弹做空。

锰硅(SM)

今早SM905合约低开低走后小幅反弹上行，短期SM905合约较大概率将延续震荡运行的态势，建议以日内区间操作为宜。

硅铁(SF)

今早SF905合约开盘跳水后小幅反弹走高，之后主要以横幅震荡为主，短期SF905合约较大可能呈现震荡偏弱的走势，建议逢反弹偏空思路操作。

铁矿石(I)

早盘期价表现转弱，上方压力依然明显，观望为宜。

天胶(RU)

早盘橡胶09合约小幅反弹，但整体依然承压14000一线，目前维持观望态势，前期反套可继续持有。

能源化工研发团队

PVC(V)

早盘1905期价早盘回落，目前供应检修量有所增加，电石资源仍然紧张，可依托均线多单轻仓介入。

原油(SC)

早盘SC1903合约冲高后迅速回落，02-06反套可止盈，合理区间在12-16，择机重新入场。

燃油(FU)

燃油早盘期价震荡下行，持仓量增加。原油市场多空博弈，不确定性较大。操作上，观望为宜。

乙二醇(EG)

节后乙二醇期货主力合约EG1906早盘延续前期空头走势，盘中一度跌破前低点，日内成交相对活跃，持仓增加。目前基本面承压明显，下游逐步检修，操作上建议空单轻仓谨慎持有，关注69价差及5000元/吨一线整数关口支撑。

纸浆(SP)

纸浆早盘期价于5000元/吨上方震荡偏强，持仓量增加。基本面弱势，库存压力较大，操作上，前空持有。

沥青(BU)

早盘1906合约回落2600下方，但考虑上方均线压力较大，可以考虑1906-1912反套持有，单边观望为宜。

塑料(L)

塑料早盘期价高开低走，持仓量增加，测试40日均线支撑。基本面弱势，但原油市场阴晴不定，操作上，暂时观望。

聚丙烯(PP)

早盘期价在8500元/吨一线整理为主，成交量和持仓量小幅下降，现货市场报价持稳，建议短线多单谨慎持有，套利09-01正套谨慎持有。

PTA(TA)

早盘TA1905延续弱势，低位震荡，寻求均线支撑，上方20日均线压制较强，暂时观望为宜。

焦煤(JM)

早盘焦煤1905合约震荡下行，日内振幅不大，成交较差，持仓量略增。操作上建议投资者暂且观望。

焦炭(J)

早盘焦炭1905合约冲高回落，日内振幅不大，成交较差，持仓量略减。操作上建议投资者空单谨慎持有。

动力煤(TC)

早盘动力煤1905合约震荡下行，日内振幅微小，成交较差，持仓量略增。操作上建议投资者空单谨慎持有。

甲醇(ME)

早盘甲醇期价维持震荡格局，持仓下降，操作上建议投资者暂且观望。

玻璃(FG)

早盘玻璃期价震荡偏弱运行，持仓微增，操作上建议暂且观望。

白糖(SR)

郑糖早盘弱势盘整，新糖大量上市，糖价承压，建议偏空思路操作。期权方面，目前1905合约平值期权期权波动率仍明显高于历史波动率，建议投资者做空波动率，收取时间价值。

农产品研发团队

玉米及玉米淀粉

早盘玉米价格下跌。今日港口玉米稳中下行，部分深加工企业收购价下调10-20元/吨。淀粉方面，早盘淀粉跟随玉米价格走弱，现货市场价格小幅下调，下游走货偏慢，企业库存继续积累。短期建议空单离场观望。

大豆(A)

早盘豆类上涨，现货市场报价稳定，近期暂时没有利多消息。建议观望为主。

豆粕(M)

豆粕早盘围绕五日均线低位震荡，预期上方反弹空间受限，操作上建议空单滚动操作。期权方面，豆粕整体维持区间震荡走势，持有熊市价差策略。

豆油(Y)

豆油早盘低位企稳，5350元/吨具有较强支撑，操作上建议持有59正套，或豆棕价差缩小。

棕榈油(P)

棕榈油4450元/吨支撑显现，早盘大幅走高，操作上建议偏多思路，套利可持有59正套。

菜籽类

菜粕早盘围绕2100元/吨低位整理，预期上方反弹空间受限，操作上建议空单滚动操作。菜油依托6400元/吨企稳，建议暂且观望。

鸡蛋(JD)

鸡蛋05合约早盘大幅下行，现货价格下调，春节消费仍未启动，操作上建议多单部分止盈。

苹果(AP)

早盘苹果主力大幅下跌，跌至前期低点，现货市场，元旦假期期间，我国南方大部分地区出现明显降温天气，气温下降明显同时伴随这降雪出现。南方批发市场采购人员有明显减少趋势，元旦期间市场走货速度一般。操作上建议暂时观望。

棉花及棉纱

郑棉主力早盘低位盘整，郑棉仓单加预报再创新高，仓单压力增加使得郑棉价格下行，棉纱方面，早盘棉纱主力偏弱运行，短期建议区间操作为主。

金属研发团队成员

黄慧雯（Z0010132）

能源化工研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴 , 葛蒙 , 李吉龙

农产品研发团队成员

高彬（Z0012839），雍恒

宏观股指研发团队成员

王舟懿（Z0000394），闫星月