瑞达期货：美豆期价回落，油粕联袂走低

（原标题：瑞达期货：美豆期价回落，油粕联袂走低）

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五连续第二日下跌，因交易员对本周中国采购量小于预期做出反应，加上全球供应膨胀。1月大豆期货收跌6-1/2美分，报每蒲式耳9.00-1/2美元。上周，该合约下跌16-1/4美分，或1.8%，终结了两周连涨走势。1月豆粕合约收跌1.20美元，报每短吨307.30美元。1月豆油合约下跌0.34美分，报每磅28.49美分。

国内走势：豆一1901合约上涨0.45%，收报3153元/吨，持仓量159254手（-19784）；豆二1905合约下跌0.2%，收报3015元/吨，持仓量150142手（+992）；豆粕1905合约下跌0.30%，收报2652元/吨，持仓量1331402手(-9580)；豆油1905合约下跌0.22%，收报5352元/吨，持仓量673932手（+11162）。

消息方面：1、美国农业部（USDA）上周五公布，民间出口商报告向中国出口销售30万吨美国大豆，2018/2019市场年度付运。2、截至12月12日，阿根廷2018/19年度大豆播种工作完成68.8%，高于一周前的54%。3、大商所：修改黄大豆1号合约及相关规则：增加粗蛋白质含量指标；提高入库、出库粗脂肪酸值和蛋白质溶解比率的要求；取消麻袋包装，只允许散粮交割。2020年4月第一个交易日起，我所可按新交割质量标准办理标准仓单注册。

现货方面：山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1901+100(2965)元/吨(18年12月)。广州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1905+260(2912)元/吨(18年12月)。江苏泰州地区工厂报价，一级豆油5130元/吨（-20）。天津地区经销商报价，一级豆油5030元/吨（-30）。山东日照地区经销商报价，一级豆油Y1905-130元/吨。

观点总结：豆一处于移仓换月过程，而且近月基差修复需求，限制短期下跌空间，A1901合约短期可能有调整需求，建议空单止盈离场，在3435元/吨轻仓试反手做多A1905，止损3405元/吨；美豆期价回吐涨幅，叠加全球供应偏松，豆二期价1905合约持续下跌，3000元/吨关口支撑力度预计有限，或延续跌势，建议空单轻仓持有，止盈3040元/吨。

非洲猪瘟持续影响饲料需求以及下游提货速度，制约豆粕库存下降幅度，抑制现货价格；同时，中国进口美豆100多万吨，即使作为储备，明年初供应偏紧预期也将得到改善，打压豆粕价格，只是压榨亏损牵制下跌节奏，豆粕1905合约延续震荡反复中偏弱走势，下方支撑关注2600元/吨，建议空单持有，止损2680元/吨，目标2600元/吨。

国内油脂供需偏松以及马棕库存攀升至高位、原油期价反弹受阻、我国增加豆油以及美豆进口消息，抑制豆油盘面价格走势。豆油1905合约探低回升，跌势有所放缓，但上方均线空头排列，反弹存在阻力，建议空单持有，止损5480元/吨，目标暂看5280元/吨。

瑞达期货农产品研究小组

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