瑞达期货：泸铜减仓小跌，看跌全面上涨

铜期货CU1901市场概览

昨结算

最新价

涨跌

涨跌幅

成交量

持仓量

日增仓

49060

48970

-90

-0.18

67070

110968

-2588

波动率概览

合约

IV

变化

HV30

变化

百分位

到期剩余时间

CU1901

16.45%

1.09%

12.21%

0.09%

14.19%

37

CU1902

15.91%

0.35%

12.66%

0.06%

15.96%

68

注：IV为平值看涨和看跌的隐含波动率均值；HV30为期货30日历史波动率；到期剩余时间为自然日。

铜期权CU1901市场概览

看涨期权C

看跌期权P

日增仓

涨跌幅

最新价

行权价

最新价

涨跌幅

日增仓

62

-5.17%

1283

48000

303

3.06%

186

164

-9.36%

668

49000

688

1.62%

144

194

-14.66%

291

50000

1307

2.11%

0

小结

当前隐含波动率处于50分位附近，同期历史波动率处于低位水平，在全球经济放缓的担忧预期下，短期或维持震荡走势。

标的期货观点

中国海关总署周六公布的数据显示，中国11月未锻轧铜及铜材进口量为45.6万吨，环比增加8.6%，但同比减少3%，中国1-11月未锻轧铜及铜材进口量为486.9万吨，同比增加14.9%，对泸铜有所利多。目前中美仍处于贸易谈判期，贸易关税问题给全球经济发展带来担忧，令泸铜承压下行，短期料维持震荡调整，CU1901合约震荡偏弱，关注支撑位48700元/吨，压力位50000元/吨。

期权策略建议

方向性策略：可高空低多策略，建议在标的期货49000元/吨附近，买入CU1901-C-50000,参考目标位49400元/吨，止损位48800元/吨。

波动率策略：可构建宽跨式组合，吸收时间价值，卖出CU1901-C-50000,同时卖出CU1901-P-48000，以突破48000元/吨和50000元/吨为离场标志。