瑞达期货：豆粕增仓下跌，看涨普遍下跌

豆粕期货m1905市场概览

昨结算

最新价

涨跌

涨跌幅

成交量

持仓量

日增仓

2,709

2,681

-28

-1.03

881,288

1,198,628

73,778

波动率概览

合约

IV

变化

HV30

变化

百分位

到期剩余时间

m1905

17.66%

0.41%

16.42%

-0.31%

51.98%

157

m1909

16.47%

0.76%

13.45%

-0.23%

26.88%

278

注：IV为平值看涨和看跌的隐含波动率均值；HV30为期货30日历史波动率；到期剩余时间为自然日。

豆粕期权m1905市场概览

看涨期权C

看跌期权P

日增仓

涨跌幅

最新价

行权价

最新价

涨跌幅

日增仓

226

-12.59%

125.0

2650

87.0

3.57%

250

-94

-11.59%

103.0

2700

113.5

5.58%

-404

822

-9.57%

85.0

2750

143.5

6.3%

14

豆粕期权m1905机构持仓概览

日期

看涨期权前20名多头持仓

看涨期权前20名空头持仓

看跌期权前20名多头持仓

看跌期权前20名空头持仓

看涨期权净多持仓

看跌期权净多持仓

12月7日

37857

52824

41521

42947

-14967

-1426

12月10日

39151

55284

43087

44662

-16133

-1575

涨跌

1294

2460

1566

1715

-1166

-149

小结

近期隐含波动率震荡运行，在中美贸易形势以及历史波动率季节性特征背景下，短期料延续震荡走势；机构持仓方面，看涨期权和看跌期权净多持仓均减少，其中看涨期权空头持仓多于其它头寸。

标的期货观点

海关总署上周六公布的数据显示，中国11月大豆进口量为538.4万吨，较上年同期进口的898万吨骤降38%，中国1-11月大豆进口量为8231万吨，较2017年同期减少4.3%。目前中美贸易问题进入谈判期，美豆出口状况依旧低迷，但市场对缓和的预期较重，另外考虑到国内非洲猪瘟疫情以及库存偏高，短期连粕料承压下行，m1905合约弱势下跌，关注支撑位2650元/吨，压力位2750元/吨。

期权策略建议

方向性策略：可逢低做多，建议在标的期货2670元/吨附近，买入m1905-C-2700,参考目标位2710元/吨，止损位2650元/吨。

波动率策略：可选择做多波动率，构建宽跨式突破策略，买入m1905-C-2800,同时买入m1905-P-2650，以突破2650元/吨和2800元/吨为离场标志。