郑煤期货贴水加大

（原标题：郑煤期货贴水加大）

郑煤期货贴水加大
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：641元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：640元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存11.13日545.5万吨（11.12日543.5万吨）：截至11月13日，沿海六大电厂平均库存量为1727.16万吨，平均日耗51.11万吨，可用天数33.8天。据卓创了解，自10月份以来，沿海六大电厂日耗持续位于50万吨附近徘徊，库存可用天数增至30天以上，电煤需求增长乏力，而水泥厂、化工厂等企业经过前期集中采购之后，开始放慢补库节奏，使得环渤海港口动力煤价格继续下探。据测算，目前5500大卡蒙煤有铁路计划的发运至港口成本可控制在625元/吨以下，而没有铁路计划的成本大概在645-650元/吨。当前盘面走势依旧疲弱，现货与长协煤价均维持在640元/吨的水平，期货贴水明显偏大。不过从技术图形上来看，又不太敢去急于抄底。我们还是倾向旺季支撑的观点，虽然沿海库存走高，但对市场压力增幅并不大，后期进口缩减也还会维持。激进者的低位多单仍可择机布局参与。
【操作建议】短期供需数据显压，出于对后市预期的判断，可以“倒金子塔”的建仓方式去逐步试多单，跌破600后多单可考虑锁仓。
(倍特期货  李闯）