国信期货燃料油日评20181022

（原标题：国信期货燃料油日评20181022）

燃料油:月差裂解价差强势 燃油增仓上行

  周一，燃料油合约FU1901小幅低开后震荡运行，午后强势上涨，报收3568，涨幅3.36%，增仓逾28000手。沪燃1901和1905价差为141，为合约上市以来新高。现货方面，新加坡380MOPS 10月19日491.45美元/吨，较10月18日上涨0.92美元/吨，新加坡380高硫燃料油现货升贴水为6.16美元/吨，上一个交易日为5.53美元。上周，新加坡地区重质燃料油库存为1770.7万桶，较10月10日下降94.6万桶，降幅5.1%，其中净进口由121.56万吨降至64.77万吨，主要原因是新加坡地区进口自沙特阿拉伯和阿联酋地区的燃料油周环比减少76.85万吨，折合488万桶；西北欧重质馏分油库存为103.7万吨，较10月11日小幅上涨0.6万吨；中东富查拉伊地区燃料油库存为791.3万桶，较10月15日下跌0.3%。随着西北欧炼厂逐渐从检修中复产，该地区燃料油供应以及出口有望恢复，将缓解11月新加坡地区燃料油供需偏紧格局。现阶段上海和新加坡近月价差强势，新加坡和西北欧燃料油裂解价差均处在年内高位，反映前期供应偏紧，但检修渐进尾声，该偏紧格局或得到缓解，在原油未回到前期高点前，燃料油不建议追涨，关注11月4日前伊朗原油出口制裁情况。

  分析师: 吴濛旸

  从业资格号: F30492827

  电话: 021-55007766

  邮箱: 15354@guosen.com.cn

  分析师: 范春华

  从业资格号: F0254133

  电话: 0755-82130414

  邮箱: 15048@guosen.com.cn