瑞达期货：菜油粕期价双跌，建议菜粕持空菜油测支撑

（原标题：瑞达期货：菜油粕期价双跌，建议菜粕持空菜油测支撑）

国外盘面：周五，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货成交冷清，截至15:14分，11月合约报497.5加元/吨，跌0.8加元，跌幅0.16%；01合约报503.8加元/吨，跌1.0加元，跌幅0.20%。

国内盘面：9月7日，菜籽1809合约交易冷清，不宜操作。菜粕1901合约收报2337元/吨，较前一交易日结算价下跌24元/吨，跌幅1.02%。菜油1901合约收报6715元/吨，较前一交易日结算价下跌5元/吨，跌幅0.07%。

现货方面：根据天下粮仓数据，9月7日，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报价6485元/吨，菜粕现货报价2408元/吨。

消息面：1、国家粮食交易中心通知：自2018年9月6日起，对库存剩余的临储进口豆油、临储菜籽油实行周一至周五挂牌交易。临储菜籽油自9月10日起将暂停销售。国家粮食交易中心9月6日对9月5日流拍的1.8万吨2012-2013年度内蒙古菜籽油进行挂牌销售。2、印度炼油协会(SEA)主席B VMehta表示，经过近六年的缺席后，印度可能恢复对中国出口菜籽粕，出口量可能达到40到50万吨。3、根据8月31日加拿大统计局首次公布的2018/19年度主要作物产量数据预报，加拿大油菜籽产量将由2017年的2130万吨下降为2018年的1920万吨。减产是因为收获面积同比去年减少1.7%至2250万英亩，同时平均亩产预计同比去年下降8.5%至每英亩37.5蒲式耳。4、据战略谷物公司发布的最新报告显示，2018年欧盟油菜籽产量预测数据连续第七个月调低，主要原因是德国的产量下调， 战略谷物公司预计今年欧盟油菜籽产量为1962万吨，低于上月预测的1995万吨，也比上年减少11.5%。

小结：菜籽原料：根据布瑞克数据，截至9月6日沿海菜籽库存报43万吨，环比下降20.4%，根据布瑞克数据，截至9月6日，加拿大菜籽进口完税成本报3782元/吨，环比去年同期上调了40元/吨，加拿大菜油进口完税成本报6605元/吨，环比去年同期上调了27.4%；随着加拿大统计局公布油菜籽减产10.2%的消息，预计未来油菜籽进口成本可能上升。

菜油方面：截至8月31日，菜籽油沿海库存报20.5万吨，环比减少4.7%，沿海未执行合同26万吨，环比减少10.3%。随着国储菜油挂牌销售清库存以及9月10日起停止竞价销售临储菜油，未来菜油价格涨跌与进口菜籽成本和进口菜油报价的相关性更高。随着期价冲高，主力净空持仓依然较高，暗示未来期价上涨存在较大阻力。但随着临储菜油去库存、加拿大菜籽减产以及冬季油脂消费需求的支撑，不建议过度看空。

菜粕方面：根据布瑞克数据，截止8月31日沿海未执行合同报21万吨，涨幅12.9%（处于历史中等水平），沿海菜粕库存报4万吨（处于历史中等水平），增幅6.95%，其中福建地区菜粕维持零库存，上周菜粕现货价格窄幅震荡，贸易商提货增加，开机率压榨量回升导致存货增加，水产养殖旺季对菜粕现货价格形成支撑。另外，应美国方面邀请，商务部副部长王受文8月下旬访美就中美经贸问题进行磋商，截止当前，中美贸易磋商没有取得实质进展。菜粕短期可能受到美豆期价下行拖累。

操作建议：技术上，菜籽1809合约交投清淡，不建议交易；操作上，菜粕1901合约建议以2370元/吨作为多空分界线，2370元/吨附近建的空单继续持有，目标2300元/吨，止损2400元/吨；菜油1901合约建议多单可以考虑逢高止盈，期价上冲而仓单只增不减，上方压力较大，短期可能围绕6700元/吨震荡，不建议追多，夜盘可能继续下破6680元/吨。

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