瑞达期货：菜油粕期价双涨，建议菜粕观望菜油持多

（原标题：瑞达期货：菜油粕期价双涨，建议菜粕观望菜油持多）

国外盘面：周三，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货成交冷清，截至15:20分，11月合约报496.9加元/吨，涨0.1加元，涨幅0.02%；01合约报504.2加元/吨，涨0.2加元，涨幅0.04%。

国内盘面：9月5日，菜籽1809合约交易冷清，不宜操作。菜粕1901合约收报2360元/吨，较前一交易日结算价上涨3元/吨，涨幅0.13%。菜油1901合约收报6699元/吨，较前一交易日结算价上涨1元/吨，涨幅0.01%。

现货方面：根据天下粮仓数据，9月4日，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报价6478元/吨，菜粕现货报价2420元/吨。

消息面：1、国家粮食交易中心9月5日计划竞价销售的1.8万吨2012-2013年度内蒙古菜籽油全部流拍。国家粮食交易中心通知：自2018年9月6日起，对库存剩余的临储进口豆油、临储菜籽油实行周一至周五挂牌交易。临储菜籽油自9月10日起将暂停销售。2、印度炼油协会(SEA)主席B V Mehta表示，经过近六年的缺席后，印度可能恢复对中国出口菜籽粕，出口量可能达到40到50万吨。3、根据8月31日加拿大统计局首次公布的2018/19年度主要作物产量数据预报，加拿大油菜籽产量将由2017年的2130万吨下降为2018年的1920万吨。减产是因为收获面积同比去年减少1.7%至2250万英亩，同时平均亩产预计同比去年下降8.5%至每英亩37.5蒲式耳。

小结：菜籽原料：根据布瑞克数据，截至8月30日沿海菜籽库存报54万吨，环比上涨7.6%，截至8月31日，加拿大油菜籽CNF报价462美元/吨，随着加拿大统计局公布油菜籽减产10.2%的消息，预计未来油菜籽进口成本可能上升。

菜油方面：截至8月31日，菜籽油沿海库存报20.5万吨，环比减少4.7%，沿海未执行合同26万吨，环比减少10.3%。随着国储菜油挂牌销售清库存以及9月10日起停止竞价销售临储菜油，未来菜油价格涨跌与进口菜籽成本和进口菜油报价的相关性更高。随着期价冲高，主力净空持仓依然较高，暗示未来期价上涨存在较大阻力。但随着临储菜油去库存、加拿大菜籽减产以及冬季油脂消费需求的支撑，不建议过度看空。

菜粕方面：根据布瑞克数据，截止8月31日沿海未执行合同报21万吨，涨幅12.9%（处于历史中等水平），沿海菜粕库存报4万吨（处于历史中等水平），增幅6.95%，其中福建地区菜粕维持零库存，上周菜粕现货价格窄幅震荡，贸易商提货增加，开机率压榨量回升导致存货增加，水产养殖旺季对菜粕现货价格形成支撑。另外，应美国方面邀请，商务部副部长王受文8月下旬访美就中美经贸问题进行磋商，截止当前，中美贸易磋商没有取得实质进展。菜粕短期可能受到美豆期价下行拖累。

操作建议：技术上，菜籽1809合约交投清淡，不建议交易；操作上，菜粕1901合约建议观望、不建议追多，短期以2370元/吨作为多空分界线；菜油1901合约建议多单继续持有，短期上方6740元/吨仍存在一定压力，夜盘可能考验6680元/吨支撑情况。

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