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瑞达期货:郑糖震荡收涨,看涨普遍上涨

来源:瑞达期货 2018-08-31 16:01:00
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(原标题:瑞达期货:郑糖震荡收涨,看涨普遍上涨)

白糖期权主力合约概览

白糖期权SR901

看涨期权C

看跌期权P

成交量

日增仓

涨跌幅

最新价

行权价

最新价

涨跌幅

日增仓

成交量

112

28

0.00%

215.0

4900

123.0

0.41%

-40

726

414

-62

2.79%

166.0

5000

165.5

-1.78%

62

378

348

116

4.22%

123.5

5100

223.0

-0.67%

62

172

行情介绍和分析

今日白糖期货合约SR901减仓小涨,收报5003元/吨,涨幅为0.20%,成交量为49.65万手,持仓量为40.17万手,日增仓-196手。主力合约5日、20日和60日的历史波动率分别为11.22%、15.80%和16.95%,近3年的百分位分别为62.67%、82.15%和88.83%,皆处于历史高位水平。

8月31日,受标的白糖期货SR901减仓小涨的影响,看涨期权普涨、看跌期权普跌,SR901系列平值期权隐含波动率收于17.26%,较前一交易日小幅下跌,小幅高于同期历史波动率16.76%。今日白糖期权成交量2.64万手(按双边计算,下同),连续两日小幅缩减,持仓量增加5422手至23.32万手,成交额1964万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.26和0.69,从成交比率来看短期仍偏乐观,从持仓比率来看后市长期仍显悲观。从持仓分布来看,看涨期权在5900处有最大持仓量,较前期有所上移;看跌期权在4900有最大持仓量,4800次之,显示在此区间存支撑。整体上,成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的87.50%和2.81%,持仓量占比分别为74.03%和14.57%。白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好。

IICE原糖期货周三上涨,因受欧洲和巴西作物前景减弱提振;国内现货报价稳中有降,利于产区消化库存,郑糖仓单流出量加快,显示现货商接货意愿提升,且缅甸转口贸易的许可证暂停导致泰国等地出口量较预期减少,使得国内糖供应量减少,后期随着双节的临近,需求有望对期价形成支撑。SR901合约短期震荡看待,下方关注4950元/吨支撑。期权持仓方面,主力合约SR1901看涨期权空头持仓量高于多头持仓,前五名多头持仓和空头持仓皆有增仓;主力合约SR1901看跌期权空头持仓量略高于多头持仓量,前五名空头较多头增仓明显,整体上,空头持仓更显优势。期权操作上,方向性策略:逢低在4950元/吨附近买入SR901C5100,4900元/吨止损。波动率策略:隐含波动率高位震荡,当前的一月系列的隐含波动率高于其他远月系列的隐含波动率,可择机构建日历价差组合,即买入SR905系列的平值看涨期权,同时卖出SR901系列的平值看涨期权。

瑞达期货研究院期权组

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