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瑞达期货:豆粕增仓上行,看涨全面上涨

来源:瑞达期货 2018-08-30 16:16:00
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(原标题:瑞达期货:豆粕增仓上行,看涨全面上涨)

豆粕期权主力合约概览

豆粕期权m1901

看涨期权C

看跌期权P

成交量

日增仓

涨跌幅

最新价

行权价

最新价

涨跌幅

日增仓

成交量

1790

74

16.79%

156.5

3050

87.0

-28.10%

-210

1570

3298

594

18.02%

131.0

3100

110.0

-25.68%

-4

2372

2126

66

20.33%

109.5

3150

139.0

-21.69%

-524

1600

行情介绍和分析

m1901增仓上涨,收报3110元/吨,涨幅为1.53%,成交量为158.07万手,持仓量为205.30万手,日增仓++25350手。主力合约5日、20日和60日的历史波动率分别为25.39%、22.42%和18.74%,近3年的百分位分别为83.61%、78.96%和52.32%,短期标的期货波动较大。

8月30日,受标的期货增仓上行的影响,看涨期权全面上涨、看跌期权全面收跌,m1901系列平值期权隐含波动率收于18.76%,较前一交易日小幅上涨,小幅高于同期历史波动率18.15%。今日豆粕期权成交量7.73万手(按双边计算,下同),较前日小幅增加,持仓量增加1102手至43.77万手,成交额7202.71万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.69和1.02,从成交量比率来看短期偏乐观,从持仓比率来看多空竞争激烈。从持仓分布来看,看涨期权在3650处有最大持仓量,3300处次之,显示短期内期价较难越过3300;看跌期权在3000处有最大持仓量,显示期价在此处有较强支撑。整体上,一月合约和五月合约成交量占比分别为75.13%和10.34%,持仓量占比分别为70.74%和15.86%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。

美豆小幅收高,因不断创出新低后市场出现技术性反弹,但美豆丰产前景乐观,以及贸易争端尚未缓和、中国爆发猪瘟疫情令市场担忧美豆需求状况,升势或有限;中美贸易争端导致的供应忧虑犹存对期价构成长期支撑,但生猪疫情令下游采购谨慎,后续疫情形势仍存许多不确定性,上方仍存压力。豆粕1901合约震荡上行,预计短期波动频繁。期权持仓方面,当前主力合约1901看涨期权前5名空头较多头减仓明显,空头持仓高于多头;主力合约1901看跌期权前5名多头较空头减仓明显,空头持仓略高于多头,整体来看,短期仍有小幅反弹可能。期权操作上,方向性策略:继续持有在3110元/吨附近买入的m1901-P-3000,止损3150元/吨。波动率策略:隐含波动率在中等偏上位置震荡运行,关注一月合约和五月合约间的不合理期限结构,择机构建日历价差组合套利操作,即买入m1905系列的平值看涨期权,同时卖出m1901系列的平值看涨期权。

瑞达期货研究院期权组

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