(原标题:瑞达期货:豆粕震荡收跌,看跌普遍收涨)
豆粕期权主力合约概览
豆粕期权m1901 | ||||||||
看涨期权C | 看跌期权P | |||||||
成交量 | 日增仓 | 涨跌幅 | 最新价 | 行权价 | 最新价 | 涨跌幅 | 日增仓 | 成交量 |
1008 | -22 | -8.76% | 151.0 | 3000 | 92.0 | -0.54% | 472 | 4182 |
2854 | 566 | -7.58% | 128.0 | 3050 | 117.0 | 1.30% | 854 | 3042 |
4454 | 404 | -6.55% | 107.0 | 3100 | 147.0 | 3.89% | -3924 | 7586 |
行情介绍和分析
m1901减仓下跌,收报3050元/吨,跌幅为0.75%,成交量为113.14万手,持仓量为197.45万手,日增仓-11234手。主力合约5日、20日和60日的历史波动率分别为27.49%、22.10%和18.59%,近3年的百分位分别为86.73%、78.25%和51.16%,短期标的期货波动较大。
8月28日,受标的期货窄幅震荡、减仓收跌的影响,看涨期权涨跌互现、看跌期权普遍收涨,m1901系列平值期权隐含波动率收于19.21%,较前一交易日小幅上涨,小幅高于同期历史波动率18.35%。今日豆粕期权成交量10.79万手(按双边计算,下同),较前日大幅下降,持仓量增加9802手至42.70万手,成交额10468.48万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.97和1.00,从成交量比率和持仓比率来看短期多空竞争激烈。从持仓分布来看,看涨期权在3650处有最大持仓量,3300处次之,显示短期内期价较难越过3300;看跌期权在3000处有最大持仓量,显示期价在此处有较强支撑。整体上,一月合约和五月合约成交量占比分别为78.49%和16.40%,持仓量占比分别为71.52%和15.81%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。
美豆丰产前景乐观,以及贸易争端尚未缓和、中国爆发猪瘟疫情令市场担忧美豆需求状况,盘面走势偏弱;国内豆粕库存回升,当前仍难确定后市去库存进度,且生猪疫情令下游采购谨慎,使得连粕弱势运行,不过中美贸易争端导致的供应忧虑犹存,仍对期价提供一定的支撑。豆粕1901合约弱势震荡,后市关注3000元/吨整数关口支撑。期权持仓方面,当前主力合约1901看涨期权前5名空头较多头增仓明显,空头持仓高于多头;主力合约1901看跌期权前5名多头较空头增仓明显,空头持仓略高于多头,整体来看,多空双方存在分歧,后市或仍维持震荡格局。期权操作上,方向性策略:继续持有逢高买入的m1901-P-3050,以价格站上3080元/吨为离场标志。。波动率策略:隐含波动率震荡运行,关注一月合约和五月合约间的不合理期限结构,择机构建日历价差组合套利操作,即买入m1905系列的平值看涨期权,同时卖出m1901系列的平值看涨期权。
瑞达期货研究院期权组
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