瑞达期货：豆粕弱势下行，呈现油强粕弱

（原标题：瑞达期货：豆粕弱势下行，呈现油强粕弱）

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五小幅走高，受助于技术性买盘，市场在近期下跌后反弹。11月大豆期货上涨1-1/4美分，报每蒲式耳8.55-1/4美元。该合约盘中触及8月13日以来最低后反弹。本周下跌4.2%。12月豆粕期货下跌0.20美元，报每短吨316.30美元。12月豆油期货上涨0.12美分，至每磅28.49美分。

国内走势：豆一1901合约下跌1.51%，收报3596元/吨，持仓量252722手（-3502）；豆二1901合约下跌2.66%，收报3441元/吨，持仓量181976手（-848）；豆粕1901合约下跌2.78%，收报3042元/吨，持仓量1985740手(-17718)；豆油1901合约下跌1.67%，收报5786元/吨，持仓量855878手（-234）。

消息方面：1、海关总署发布的数据显示，7月份我国进口大豆801万吨，1 - 7月份累计进口大豆5288万吨，较去年同期的5489万吨减少201万吨，减幅为3.7％。2、美国Pro Farmer中西部作物巡查团表示，预计美国2018年大豆产量为46.83亿蒲式耳，单产平均为每英亩53.0蒲式耳。该预估高于美国农业部（USDA）8月10日做出的创纪录的产量预估，当时USDA预期美国大豆产量为45.86亿蒲式耳，单产为每英亩51.6蒲式耳。

现货方面：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3160元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1901+70元/吨(18年10月﹑11月)。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：3170元/吨。天津地区贸易商报价，贸易商报价，一级豆油5650元/吨。广东地区报价，一级豆油57000元/吨。山东地区：中储报价，一级豆油5670元/吨，三级豆油5590元/吨。

观点总结：东北地区大豆现货价格暂稳，随着农民手中余粮逐渐减少，以及开学季的临近带来需求回暖，国产大豆现价后期将获得支撑，特别是优质大豆，不过短期豆一盘面受周边商品影响程度较深，A1901合约弱势依旧，支撑关注前低3566元/吨，技术指标有超跌迹象，警惕期价反抽，建议空单止盈离场，激进投资者可在3566元/吨附近轻仓反手试多，止损3540元/吨；美豆弱势走低，进口成本下滑，豆二1901合约大幅下挫，盘中一度跌破3440元/吨，建议空单轻仓持有，止盈3480元/吨，目标进一步看至3360元/吨。尽管中美磋商没有进展，远期原料供应存忧，但是生猪疫情扩散打压市场信心，加之产业套保压力，豆粕1901合约放量下行，下方支撑关注3000元/吨整数关口，建议在3000-3080元/吨区间内交易；短期豆油产出增加，推动库存小幅上升，不过相对豆粕，豆油需求有所好转，期价表现略强于豆粕，当前库存高企以及外盘疲弱，豆油期价呈现振荡调整格局，后期寄望需求旺季提振期价形成季节性行情，Y1901合约下跌，短期回落调整，下方支撑5650元/吨，建议单边离场观望，短期以买油抛粕套利为主。

瑞达期货农产品研究小组

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