瑞达期货：豆粕尾盘拉升，看涨全面上扬

（原标题：瑞达期货：豆粕尾盘拉升，看涨全面上扬）

豆粕期权主力合约概览

行情介绍和分析

m1901减仓上涨，收报3201元/吨，涨幅为0.72%，成交量为125.06万手，持仓量为198.92万手，日增仓-22912手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.09%、17.79%、18.21%和18.48%。

8月22日，受标的期货减仓上涨的影响，看涨期权全面上涨、看跌期权普遍收跌，m1901系列平值期权隐含波动率收于17.99%，较前一交易日小幅下跌。今日豆粕期权成交量7.18万手（按双边计算，下同），持仓量35.83万手，成交额9316.23万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.98和1.10，从成交量上看投资者偏好由看跌期权转向看涨期权，从持仓比率来看后市偏乐观。从持仓分布来看（考虑成交量，选取流动性较好的期权合约），看涨期权在3650处有最大持仓量，3300处次之，显示短期内期价较难越过3300；看跌期权在3000处有最大持仓量，3100处次之，显示在此区间有较强支撑。整体上，成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量占比分别为87.43%和5.60%，持仓量占比分别为72.58%和13.72%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。

中美磋商即将重新启动，但紧张局势担忧仍存，丰产预期和贸易战忧虑使得美豆盘面再度走弱，连粕则受支撑有所上涨，国内豆粕库存虽有回升，但后期大豆到港量下降限制下跌幅度。豆粕1901合约止跌企稳小幅上涨，短期或仍以震荡走势为主。期权持仓方面，当前主力合约1901看涨期权前5名多头小幅减仓、空头小幅增仓，空头持仓略高于多头；主力合约1901看跌期权前5名多头较空头增仓明显，空头持仓略高于多头。期权操作上，方向性策略：在3150元/吨附近轻仓构建牛市看涨价差组合，即买入m1901-C-3150，同时卖出m1901-C-3300。波动率策略：隐含波动率高位震荡，关注一月合约和五月合约间的不合理期限结构，择机构建日历价差组合套利操作，即买入m1905系列的平值看涨期权，同时卖出m1901系列的平值看涨期权。

瑞达期货研究院期权组

———————————————————————————————————————

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

?———————————————————————————————————————