(原标题:瑞达期货:郑糖增仓小涨,看涨期权普涨)
白糖期权主力合约概览
白糖期权SR901 | ||||||||
看涨期权C | 看跌期权P | |||||||
成交量 | 日增仓 | 涨跌幅 | 最新价 | 行权价 | 最新价 | 涨跌幅 | 日增仓 | 成交量 |
170 | 14 | 6.41 | 224.0 | 4900 | 132.5 | -4.68 | 150 | 384 |
444 | 68 | 7.79 | 173.0 | 5000 | 178.0 | -5.32 | 192 | 462 |
300 | -18 | 5.86 | 126.5 | 5100 | 227.0 | -7.91 | 32 | 84 |
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR901增仓上涨,收报4997元/吨,涨幅为0.50%,成交量为58.24万手,持仓量为37.53万手,日增仓+8326手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为11.01%、11.44%、11.81%和11.98%。
8月21日,受标的白糖期货SR901增仓上涨的影响,看涨期权普涨、看跌期权普跌,SR901系列平值期权隐含波动率收于17.15%,较前一交易日小幅上涨。今日白糖期权成交量1.68万手(按双边计算,下同),持仓量21.34万手,成交额1564万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为1.16和0.70,从成交量来看投资者偏好看跌期权,从持仓比率来看后市依旧偏悲观。从持仓分布来看(考虑成交量,选取流动性较好的期权合约),看涨期权在5700处有最大持仓量,说明在此有较强压制;看跌期权在4900有最大持仓量,4800次之,显示在此区间存支撑。整体上,一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的79.14%和5.20%、持仓量占比分别为72.92%和16.02%。白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好。
巴西雷亚尔兑美元恢复跌势,以及巨量供应向价格施压;印度政府将提升汽油中的乙醇掺混的比例,该举措可减轻糖的压力;总体上,供应压力仍尚未缓解的前提下,预计国际糖价将延续弱势运行。国内7月白糖产销数据良好,导致8月白糖销售压力不减,目前国内外糖价差逐渐扩大,进口利润逐渐俱增,预计后市白糖需求有所打压,走私糖亦打压期价,但是缅甸称暂时停止发放转中国出口的白糖许可,预计走私糖打压有所减弱。SR901合约震荡小涨,当前仍处于系统均线之下,尚未站上5000元/吨,预计后市仍将在低位震荡。期权持仓方面,主力合约SR1901看涨期权空头持仓量远超多头持仓,前五名多头、空头皆小幅增仓;主力合约SR1901看跌期权多头持仓量高于空头持仓量,前五名多头和空头皆小幅增仓,整体上,空头持仓更显优势。期权操作上,方向性策略:新单暂时观望。波动率策略:隐含波动率当前位于历史高位,可分步建仓构建宽跨式组合做空波动率,逢高卖出SR901C5000,逢低卖出SR901P4900。
瑞达期货研究院期权组
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