节日炒作预期 棕榈油价格有望走稳

（原标题：节日炒作预期 棕榈油价格有望走稳）

国内棕榈油价格近期表现弱势，过去一周内大跌200余点，1809合约更是最低触及4598元/吨的位置，是2016年以来的最低值。

根据mpob报告显示，马来西亚6月棕榈油产量为133.3万吨，较5月产量下滑12.6%，是自2008年以来同期最低值。马来西亚棕榈油产量的下滑，受到了开斋节期间棕榈油工人放假的影响，但是斋月期间出口的下滑却使得马来棕榈库存不降反增。同样的状况也在印尼发生，根据印尼GAKPI的公开数据显示，5月底棕榈期末库存已经达到476万吨，是历史同期最高值。在生柴消费缓慢增长的情况下，食用消费的减少是造成棕榈油出口下滑的主要原因，但是对整体油脂而言长期消费仍是稳定缓慢增长的，短期的棕榈油消费减少是受到季节性和政策性的双重影响，并不会永久的改变棕榈油的供需平衡。

远期来看植物油的供给仍十分充足，油脂的消费需要强劲的原油价格来拉动生柴需求的增长，而生柴的产能推动又需要资本和时间的共同发酵，因此在较长的一段时期里我们都不会看到油脂价格出现真正的翻转，但是短期内棕榈油价格有望出现一定幅度的反弹。

在斋月期间，全球穆斯林对棕榈油的消耗主要依赖于前期的进口，库存的下降会使得斋月过后进口量再度放大。而主要的棕榈进口国印度在6月将毛豆油和葵油的进口关税分别由30%和25%同时提高至35%，虽然目前税率上仍低于棕榈油的设定，但是考虑到品种间的价差仍会拉高棕榈油的进口比率。与此同时，马来将棕榈油8月的出口关税由5%下调至4.5%，这在一定程度上会去支撑马来国内棕榈油的价格。因此，短期内棕榈油价格有望走稳。