焦价弱势下行 煤企心态较弱

（原标题：焦价弱势下行 煤企心态较弱）

现货成交：国内炼焦煤市场暂稳，成交情况一般，下游焦化厂环保限产常态化，焦价弱势下行，煤企心态较弱。近日焦炭价格的两轮下跌对焦煤价格有一定不利影响，下游焦企仍是按需采购，焦煤订单受到压制，成交继续走弱，且短期仍有下降趋势；国内焦炭现货市场弱势运行，华北钢厂第三轮提降影响逐渐扩散中，华东、华中等地钢厂跟进意愿强烈。供应方面，华北部分地区虽提前收到环保督查预警，但目前暂未有实际整改方案落地，焦企目前仍保持高负荷生产；综合来看，短期内下游议价优势仍然明显，焦价继续下跌可能性大。

利润：吨精煤利润200~250元左右，吨焦炭利润400。

价格：澳洲二线焦煤191.25美元，折盘面1484，内煤价格1250元，蒙煤1450元；焦炭出口价352美元，折盘面2275元，最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面2200元左右，主流价格2250~2300元，港口有报价2150。

开工：焦化企业平均产能利用率77.45%，周环上升1.55个百分点，钢厂产能利用率79.83%，周环比上升0.23个百分点。

库存：炼焦煤上游库存降8.27万吨，目前库存192.24万吨，炼焦煤中游库存增52万吨，目前库存349.1万吨，炼焦煤下游库存增27.89万吨，目前库存1543.58万吨；焦炭上游库存增5.25吨，目前库存31.75万吨，焦炭中游库存降5.5万吨，目前库存301.5万吨，焦炭下游库存增11.34万吨，目前库存422.6万吨。

总结：炼焦利润高位，环保影响焦化企业开工，但时效较短，焦炭库存现拐点，现货价格连续下跌，目前盘面升贴水依然修复，贴水幅度较小；焦煤下周补库动力衰弱，上中游库存压力将显现。钢材价格反弹之下，焦煤焦炭估值端压力减弱，盘面反弹，但驱动较弱，上方空间有限，仍维持反弹空的思路。