瑞达期货：云南糖会利好落空 期价跌破5000关口

（原标题：瑞达期货：云南糖会利好落空 期价跌破5000关口）

国内盘面：周四郑糖主力1809合约增仓放量，期价跌破5000元/吨关口下方，预示后期仍有一定下跌幅度；当日期价收于4949元/吨，较上一交易日下跌了1.92%，持仓量增加14196手至579400手，成交量637818手。

外盘走势：因美国独立日假期，洲际交易所(ICE)市场休市。

消息方面：1、18年6月巴西共计出口糖192.71万吨,同比锐减37.6%.其中出口原糖170.56万吨,同比减少35.3%。 2、欧盟5月出口糖22.2万吨，同比增加44.6%，但为17/18榨季以来的最低单月出口量。欧盟2017/18年度（10月/9月）截至5月累计出口糖240.1万吨，较上榨季同期翻三番。本榨季欧盟的主要出口目的地为埃及、以色列、斯里兰卡和叙利亚等。

现货方面：柳州中间商站台报价5330-5340，报价较前一日白糖报价保持不变；南宁中间商站台报价为5280-5330，较前日白糖报价保持不变，总体市场成交一般。（单位：元/吨）

观点总结：国际糖市而言，Unica报告称，巴西6月上半月，中南部地区糖厂压榨了4200万吨甘蔗，较去年同期増长6.4% ，生产了200万吨糖，较去年同期减少17.2%；其产糖量仍低于市场预期值，但是其蔗糖糖分高于同期水平，两者相互抵消。但是对于巴西乙醇优势仍存的条件下，巴西糖醇压榨比例仍有待调整，而随着原糖7月合约交割，交割日导致的盘面剧烈波动传，使得市场的悲观情绪加剧。   

国内白糖市场而言，产区现货价格下调幅度偏大，其中广西糖价下调节奏加快，加上北方加工糖厂下调幅度高达100元/吨，可见糖厂让价销售的情况颇多。白糖工业库存仍高于去年同期水平，库存消耗仍较为缓慢，总库存处三年以来的高位；6月走私糖量预计将达到15万吨，加上沿海地区走私越发严重以及缅甸等低糖优势，使得今年的走私糖预估值从100万吨上升至150万吨。后期无明显节假日等需求的增加，整体国内供需基本面仍偏空。市场对6月白糖销量预期差，导致盘面价格有所凸显。操作上，短期郑糖1809合约建议滚动空单买入，期价跌破5000元/吨关口后，下方空间有所缩窄，但是中长期做空方向保持不变。

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