瑞达期货：菜粕期现价格涨跌分化，菜油库存剧增存压力

（原标题：瑞达期货：菜粕期现价格涨跌分化，菜油库存剧增存压力）

国外盘面：周二，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货成交冷清，截至15:16分，05合约、07合约无成交；11合约报506.2加元/吨，跌3.2加元，跌幅0.63%。

国内盘面：7月2日，菜籽1809合约交易冷清，不宜操作。菜粕1809合约收报2569元/吨，较前一交易日结算价下跌1元/吨，跌幅0.04%。菜油1809合约收报6485元/吨，较前一交易日结算价下跌28元/吨，跌幅0.43%。

现货方面：根据天下粮仓数据，7月3日，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报价6365元/吨，菜粕现货报价2477元/吨。

小结：根据布瑞克数据，菜籽油厂开机率和入榨量继续回落，截止6月29日开机率下跌至17.4%，上周开机率22.0%，周度油厂压榨量由11.0万吨回落至8.7万；截止6月28日沿海菜籽库存由上期的53万吨减至48.7万吨，降幅8.1%，预计短期以消化库存为主。

菜油方面：印度政府在6月14日上调毛豆油和精炼豆油、葵花油和菜籽油进口关税，经过此次调整后，棕榈油将在印度市场具有竞争力，有望带动棕榈油期价止跌回升，利好国内油脂板块。当前菜油1809合约与棕榈油1809合约价差有缩小趋势，但价差仍超1600元/吨，替代效应不利于菜油消费。截至6月29日，菜油沿海库存由16.3万吨增至33.3万吨，涨幅104.3%；沿海未执行合同由34.5万吨减至33.3万吨，降幅3.5%。

菜粕方面：根据布瑞克最新数据，6月22日两广福建地区菜粕库存由上期4.92万吨增至5.3万吨，未执行合同由上期的19.45万吨减至17.1万吨，降幅12.08%，近期菜粕期现价格上涨，贸易商担心后市价格继续上涨提货积极性上升。短期受到中美贸易战影响，菜粕1809合约将呈现震荡偏强走势。另外，根据发改委最新公布的猪料比数据，生猪养殖持续亏损，料将限制豆粕菜粕上涨幅度。

操作建议：技术上，菜籽1809合约交投清淡，不建议交易；操作上，菜粕1809合约由于7月6日对美产大豆加征25%关税的日期日益临近，美豆期价走弱，夜盘可能回调测试2550元/吨支撑；菜油1809合约6480元/吨作为多空分界线，下方维持偏空操作。

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