商品普涨 黑色系走强双焦领涨

（原标题：商品普涨 黑色系走强双焦领涨）

5月7日，商品持续回暖，黑色系继续走强，焦煤领涨涨近4%，动力煤、焦炭涨逾2%；能化板块维持大涨，原油今日跟随外盘走高，收盘涨近3%，创上市以来新高，PVC、橡胶、PTA等均涨逾1%；有色金属上行，沪锌、沪铅涨逾2%；农产品走势分化，棉花涨逾1%，油脂上行，豆油涨近1%，双粕下挫，均跌逾1%。

中汉商品期货交易指数受到黑色系大涨带动全天上涨0.38%，报收813.28点。

豆粕终端需求疲软

截至5月4日的三个工作日，我国主流油厂豆粕总成交量为36.51万吨，日均成交量为12.17万吨，环比前一周47.15万吨的总成交量下降22.57%，同比去年同期成交量下降32.95%；成交基本以现货为主，远月基差虽有下跌，但成交量并未放大。终端需求相对疲软，因5-6月国内进口大豆(3846, 27.00, 0.71%)到港量巨大，下游补库意愿相对不高；各地油厂提货节奏依然偏慢，部分工厂再次面临豆粕胀库停机现象，全国负基差销售，沿海一些油厂豆粕现货出现-80至-100基差，7-9月合同也出现零基差至+20的较低报价；贸易商头寸则因5-9月换月价差而亏损严重。

焦煤价格仍有反弹动能

4月份国内炼焦煤市场弱势难改。部分煤企库存压力颇大，为避免顶仓多选择降价促销。临近月底，不少煤企多存降价预期，多等待大矿做出调整指引。进入5月初，焦煤市场开始发生一些变化。焦炭价格小幅反弹加之前期煤价让利，焦企利润修复后对煤价打压力度有所放缓，但鉴于短期多数煤企库存仍在高位运行，焦煤价格暂时还是承压，焦煤仍面临继续补跌的局面，但走弱的空间或将有所收窄。

供给端方面，目前大部分焦企仍处于小幅亏损状态，联合限产保价意愿较强。另一方面，环保重启，焦企开工受限，预期未来焦炭供应将有收缩。

需求端方面，4月，北方钢厂陆续复产，高炉开工率低位回升，焦炭消耗量有所回升。前期焦炭供应宽松，而钢厂持续限停产，产耗不平衡导致各环节焦炭库存累积。目前，焦企库存回落，钢厂库存仍处于高位水平。待钢厂焦炭库存消化后，焦煤价格仍有反弹动能。