资金全面增仓成“爆破筒” 伦铜破7000大关创新高

（原标题：资金全面增仓成“爆破筒” 伦铜破7000大关创新高）

午后，伦铜直线拉升，站上7000美元/吨关口，盘中创2017年8月5日以来的新高。截止日间收盘，沪铜1712合约暴涨3.13%。

从盘面来看，今日沪铜从1712合约到1809合约全面增仓为近几年罕见现象，从9月29日至10月16日，沪铜指数共增仓18.7万手，可见这波上涨由大量的资金入场所推动。此外一个现象值得注意，沪铜远近合约价差大幅拉大，截止日间收盘，沪铜1809合约对1711合约价差为1530元/吨，可见市场目前看好长期铜价走势。

从宏观方面来看，今日早间公布的中国9月PPI超预期增长，增速创6个月以来新高。其中，有色金属冶炼和压延加工业涨幅扩大，上涨20.2%；央行行长周小chuan在G30国际银行业研讨会上就中国经济前景发表演讲时指出，今年以来经济增长动能有所回升，上半年GDP增速达6.9%，下半年有望实现7%；上周海关总署数据显示，中国9月未锻轧铜及铜材进口43万吨，为3月以来最高，8月为39万吨。PPI的向好叠加9月铜进口数据以及市场对于中国GDP的预期，成为了今日推动铜价上涨的关键因素。

SMM资深铜分析师叶建华表示，十一节假归来，下游和贸易商补库，进口铜流入国内有限，持货商看涨价格心态增强，内贸电解铜升水节节攀升，SHFE逐显”软逼仓“行情，合约转向Back结构，近月合约基差逐步拉大，成为了此轮铜价创下新高的诱因。资金乘机推波助澜，CFTC的持仓仍是多头加仓，SHFE节后归来价量齐增，持仓量大增近20万手。纵观铜基本面清关，2017年下半年开始废铜开始成为焦点，环保、查增值税发票、进口政策条件趋严、明年年底禁止“七类”废铜进口，废铜紧缩的预期叠加未来矿供给收缩，同时废铜的成本抬升和环保亦利于提升精铜的需求，无疑为铜价提供了较强的支撑。但SMM认为十九大即将召开，是个短期的风险点，各方应谨慎为主，暴涨暴跌的铜价并非各方所望。

东吴期货张华伟表示：短期内供需错配，供应偏紧为资金做多创造了条件。今天关键技术位突破后，更多资金涌入推高铜价。同时，近期公布的宏观数据偏利多，十九大以后或有更多政策红利出台的预期也推动了市场做多热情。

上海中期罗亮认为：今天铜价上涨主要是技术性的破位上涨。铜本身的持仓量很大，今天开盘之前就已经达到了70万手，从持仓的分布来看，远期合约的持仓量都比其他的有色要均匀，今天的加仓一部分在近月，一部分在远月，证明市场对铜价还是比较乐观。市场的价值投资也是推动铜价上涨的另一因素，铜市毕竟已经蛰伏了好久，相比较其他工业金属而言，上涨比较迟缓，现在的基本面状况已经令市场态度慢慢转变，也许铜市的第二波上涨行情正逐渐展开。

此外，据光大期货金属研究总监徐迈里了解，环保部正在研究更为严厉的禁止洋垃圾进口政策，可能影响到废六类的进口。之前的政策是限制七类废铜（年进口量30万吨）进口，更严厉的政策将影响六类废铜（年进口量100万吨）进口。政策一旦出台，可能对市场形成较大冲击，但时间未定。ps：中国一年废铜用量230万吨（不含新料），其中进口130万吨。