旺季来临 沥青反弹行情有望接力

（原标题：旺季来临 沥青反弹行情有望接力）

近期，全国各地的道路施工逐步集中开启，沥青市场正式进入需求旺季。下游单位沥青采购量逐渐增加，沥青市场交投旺盛，同时供应端因装置检修而相对紧张，带动沥青市场价格上涨。对于沥青期货后市，分析师认为，部分产能将陆续复产，后期现货上行节奏或将放缓，但短期仍有较强支撑。

需求发力

7月26日，上海沥青期货主力收盘价为2626元/吨，日涨幅为0.31%。自6月中旬起，沥青期货价格不断上行，一个多月来累计涨幅达到16.71%。同时国内沥青现货价格也进入上涨轨道，近一个月时间上涨幅度达到5.61%至2691元/吨。

之所以沥青期现货同步出现上涨，生意社沥青数据师卢兴俊指出，主要原因有两点。

一是需求发力。沥青道路施工受天气温度的限制，沥青市场有着明显的季节属性，每年三季度是沥青市场主涨阶段。从2017年上半年来全国各地区的公路建设固定资产投资情况来看，6月份开始，各地区的公路建设投资额是上半年中最高的，均占到各地区投资总额的30%以上，东北、华北地区更是占到59.42%、51.97%。全国各地的道路施工开始进入集中开工阶段，沥青市场正式进入需求旺季。下游单位沥青采购量逐渐增加，沥青市场交投旺盛，带动沥青市场价格上涨。

二是供给略乏力。供给乏力体现在两方面，首先是产量下滑：2017年二季度，国内沥青市场价格连续下滑，致使主要沥青炼厂装置开工率基本维持在40%-60%，低于往年同期水平。进入6月份后，随着需求的恢复，炼厂开工也有所提升，但年中时炼厂开工率仍低于60%，较往年同期70%的开工率来讲，处于相对低位。截至6月份，2017年上半年国内沥青产量为1110万吨，较去年同期产量1146万吨小幅下滑3.14%；其次是进口量回落——3月份开始国内沥青进口量出现明显回落，华东地区沥青价格长期处于低位，国外进口沥青价格与华东地区国产沥青相比没有价格优势。1-5月份国内沥青进口量达到194.41万吨，较去年同期进口量237.95万吨下滑18.3%。

供需此消彼长，库存数据体现充分——近期国内炼厂库存水平持续下降：华南炼厂库存水平从6月初的51%下降至7月中旬的35%；华东炼厂库存水平从6月初的44%下降至7月中旬的32%。

短期支撑较强

卢兴俊预测，目前东北、华北地区沥青价格尚未全面开启上涨，但沥青旺季到来，整体沥青市场已进入上行通道，预计到8月末国内沥青价格将站上3000元/吨整数关口。

“受到华东地区中石化炼厂短期停产、同时韩国沥青现货供应较少等影响，市场资源紧张，进入第三季度以来，随着华东、华南相继走出雨季，沥青下游需求逐步走好，未来随着沥青价格上涨，炼厂开工率将有所提高，市场上沥青供应紧张的局面将会得到缓解，预期沥青价格有望维稳，进入消化前期涨幅的阶段。重点关注周末各炼厂库存数据。”华泰期货分析师潘翔指出。

生意社总编、中国大宗商品发展研究中心CDRC核心专家刘心田指出，大宗商品的7月行情具有接力的特点。在黑色系的七月上旬第一轮行情带动下，7月中下旬能源化工品种如LLDPE、沥青、天胶都有明显冲高走势，开始接力。作为原油下游品种的沥青、LLDPE的上涨对于原油或产生带动作用，不排除7月末原油抢过行情接力棒，发力冲上50美元关口的可能。