投资非常道：甲醇涨途坎坷

（原标题：投资非常道：甲醇涨途坎坷）

一，重点持仓品种提示：

焦炭1709：钢材较高的加工利润，增加了焦炭的需求，低位震荡盘整后，盘中量价配合向上突破，上周破1520入场的多单，可以将浮动止损，改为固定止损，焦炭下破1800止盈平仓，目前盈利310点。

白糖1709：下榨季增产预期逐渐明朗，产量预期提高，加之目前玉米淀粉糖产量较大成本较低，对于白糖的替代作用明显，如果巴西、印度短期没有明显的天气问题的话，糖价将震荡偏弱，破6590入场的白糖空单持有。止损6259。

二、资金流入流出情况

三、基本面信息

甲醇涨途坎坷

7月以来，煤炭价格走高，甲醇成本抬升，进而提振期现价格。其中，甲醇主力1709合约运行重心从2300元/吨下方逼近2500元/吨的整数关口。7月，国内甲醇开工率仍然高位，而下游需求处于淡季，消费端亮点不足，偏弱的基本面将羁绊甲醇价格的上涨步伐。

得益于经济平稳运行，今年全社会发电量和用电量保持增长势头。目前正处于夏季高温季节，三伏节气也将到来，用电量接近全年高峰，火电厂日耗煤量有增无减。鉴于上述因素，尽管之前发改委频繁出手保供应稳煤价，但上周神华公布的数据中，仍将7月动力煤5500大卡现货销售价格上调30元/吨，至600元/吨。由此可见，煤炭市场的强势+格局暂难被政策撼动。煤制甲醇工艺在国内市场占主导地位。换言之，煤价持续走强增加了甲醇生产成本，部分甲醇企业濒临亏损，其提价意愿越来越强烈，多头推涨甲醇期货的底气也越来越强硬。

步入7月，甲醇装置仍维持着较高的开工率。根据装置检修计划表，7月要检修的装置并不多，甲醇供应预计较6月略增。除了存量装置，几套原计划6月投产的新装置推迟到7月投产。其中，新能凤凰20万吨/年和山东明水60万吨/年的装置7月投料生产是大概率事件。由于新西兰和伊朗等国的部分装置检修，国内6月甲醇进口量整体增幅有限，约69万吨。上述检修装置会在7月陆续重启。届时，国内甲醇进口量将有所增加，初步预计在75万吨。

6—8月为下游需求淡季，甲醇消耗量处在年内低点。甲醛方面，由于高温天气，板材行业开工率受影响，导致甲醛消费力度减弱，7月甲醛行业开工率会降至四成。醋酸方面，7月，河北建滔、陕西延长及安徽华谊的装置计划检修，行业开工率小幅下滑。新兴消费领域方面，目前，除了山东联泓神达化工的装置有短期降低开工率的计划外，其余多维持正常生产，整体需求较为平稳。

综上来看，7月甲醇基本面依然偏弱，但煤炭价格持续坚挺抬升了煤制甲醇的成本，从而给予生产企业提价的信心以及投资者做多期货的底气。预计7月甲醇期货价格涨势不会一帆风顺，其间势必伴随着荆棘和坎坷。

四、重点品种技术分析

PTA1709：

继昨天的涨停板之后，今天又是一路的高歌猛进，中阳收盘，成交量维持在高位，短线的上冲动力还 没有消耗完，各个技术指标多头格局不变，只是连续上涨之后，不宜追多操作。

操作建议：逢低做多。

螺纹1710：

螺纹维持在高位震荡，继续摸出新的高点，短期均线一致向上，MACD红线继续放出，只是今天的成交 量下降较多，短线震荡的概率加大。

操作建议：多单上调止损持有，空仓者高抛低吸。

橡胶1709：

橡胶今天终于在经过一周个多月的震荡之后，选择向上突破，伴随着成交量的放大，资金也呈现净流 入态势。从日线图上看，现在还在近期的震荡平台内部运行，没有形成较大级别的突破，还不宜大举 进攻。

操作建议：试探性多单。

【风险揭示】

张宏杰 投资咨询从业证书号：Z0012763