首页 - 期货 - 中汉指数 - 市场分析 - 正文

焦煤甲醇恐怖跌停 商品月线收中阴线

来源:中汉指数 2017-05-31 21:59:22
关注证券之星官方微博:

(原标题:焦煤甲醇恐怖跌停 商品月线收中阴线)

5月31日(周三),本日是端午小长假后第一天,也是5月的最后一天,商品全线下挫,黑色系与农产品大跌,截止下午收盘,焦煤、甲醇跌停,橡胶重挫7.81%,焦煤重挫7.64%,铁矿石、沥青、菜粕暴跌逾5%,菜油、螺纹钢、豆粕、沪镍、豆油、棕榈油跌逾3%。总结5月份商品的走势,月初下跌,月中反弹,月末再度下跌,截止本日收盘,表征商品全市场的中汉商品期货交易指数全月下跌3.04%,而权重品种黑色系则基本是下跌推动浪,新低接小反弹后再创新低,导致黑色系指数始终难以坚挺。

 

黑色系五月阴跌不止

本月的焦炭市场已接近尾声,而中上旬的连续下调令市场恐慌情绪加重,焦企抛货积极,而从本周看似乎下滑的脚步放缓,多高位补跌。市场看空的气氛在钢厂高利润背景下减弱,所以使得部分焦企开始对后市抱有反弹的期望,挺价观市。另外钢材市场价格稳中走高,而矿石等原料价格的持续下滑令钢厂利润空间放大,在钢厂利润达历史高位且焦企大多无库存压力下焦价仍难止跌,钢厂持续高库存的现实一直没有改变,所以导致供应压力难以缓解,钢厂的降价也是去库存不得已的手段而已,但焦企却被推入亏损的沼泽,越是看空下积极出货反而导致钢厂的焦炭库存越高,恶性循环。月末日钢再次领跌新一轮下调,自上月末累计下调260元/吨,山东新一轮的领跌必将再次掀起一波全国降价潮。续跌的市场何时能翻身?

从近日一些数据显示,螺纹钢社会库存自2月下旬以来持续14周下降,累计降幅近50%,一定程度上说明钢材供应仍处于紧平衡格局,这也是近段时间以来钢价反弹的原因之一。另外地条钢的清理整顿和环保压力带来的供应减少,直接助推了钢价的走高,此外4月份房地产及基建投资增速加快,由此可见钢市终端需求依然旺盛。但随着近期地产调控新政密集出台且力度空前,地产销售及新开工增速已出现回落,政策效应逐步显现,与此同时环保压力或有松动,钢厂陆续提产下,钢材供应增加,但进入6月后高温多雨天气因素影响,需求或减弱,钢材市场供需格局也面临转变。

而正因钢厂对焦炭的持续打压,焦企压力向上传导的意愿更强,且在开工率偏低,原料消耗缓慢下,焦煤库存偏高,所以尽管近期炼焦煤降幅在50-120元/吨,但煤企的销售情况并无明显改观,部分高硫和配煤资源库存压力依然较大,借钢厂的打压焦企也继续向煤企施压。同时由于煤企利润相对较高,部分煤企意图降价抢占市场份额,所以价格战打响,市场仍存回落空间。综上,在上下游均无利好支撑下,处于中间被动地位的焦企也难逃焦炭市场继续下滑的厄运。然而环保压力的减弱,钢厂提产必将使得焦炭的高库存压力得到缓解,因为近期焦价持续下跌的关键就是钢厂焦炭去库存困难,所以尽管钢价、煤价或有回落,但焦炭市场供需面改变,焦价也将迎来转机,而我们必须清楚的看到,钢厂提产的同时焦企开工也面临提高,因此中宇资讯认为,下月的焦炭市场或仍难见明显的反弹,供需或达到弱平衡状态,止跌企稳可能性较大。

农产品下跌事出有因 重点关注南美出口和被北美天气炒作的因素

首先,5月份美农业部公布的大豆全球库存是超出预估的,机构近期也不断调高南美大豆产量,在巴西收割完毕,阿根廷进度超过3/4的背景下,产量预期趋于真实。这些数据说明最近大豆供应是宽松的。其次,近期在雷亚尔贬值助力下,廉价的巴西豆最近加快出口的速度,由于美豆出口在5月份逐渐进入了淡季的状态,因此它们的竞争强度逐渐下降,重点关注南美的出口量的变动。其中2016/17年度巴西预期出口6300万吨左右,阿根廷预期出口900万吨左右,巴西出口占绝对份额。最后,北美天气的炒作,反映的是对2017/18年度美国大豆产量的预期变化,由于种植面积增加,而且目前尚处于种植期,偶尔一些利多的天气炒作,并不能改变大的趋势走向。综合来看,目前美豆偏弱震荡,关注940附近多头能否组织起有效的反击,否则下方可能有不小的空间。

重点关注国内水产养殖和生猪养殖对豆粕的消化程度

目前国内市场心态低迷,成交清淡,整体市场看弱基差。伴随区域油厂开机率进一步提升,预计现货基差持续承压。下游需求疲软导致经销商价格战不断升级,严重影响油厂的出货速度。目前大豆到港量处于高峰期,按照目前国内油厂的开机计划,6 月中旬之前将继续维持高开机率,大豆周度压榨量将维持在 180 万吨以上,油厂豆粕库存持续上升,预计 6 月中旬豆粕库存仍将上升至 110 万吨左右,但是由于部分油厂有胀库的可能性,因此不排除油厂改变开机计划,暂时停机。

农业部公布了4月份生猪存栏信息,生猪存栏环比上月增加 0.4%,比去年同期减少 1.2%;能繁母猪存栏环较上月持稳,同比去年减少 2.1%, 能繁母猪存栏量持续稳定,产能恢复较缓慢。蛋禽养殖亏损严重,低产蛋鸡不断被淘汰,存栏量持续下降。水产养殖缓慢恢复中,饲料需求有限,随着鱼类的生长,后期需求会增加。整体而言,目前养殖业整体对饲料需求不旺。但豆菜粕价差现在非常小,在水产养殖中菜粕大量被豆粕替代,豆粕用量多提高至22%-26%的水平,极端的甚至有30%—40%的水平。替代效应支撑豆粕需求。目前,下游需求的增长尚不能消化掉豆粕庞大的增量。在关注美豆天气炒作的前提下,未来重点关注国内水产养殖和生猪养殖对豆粕的消化程度。连粕趋势为空,短期看偏弱整理。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-