商品多数下跌 铁矿转弱沥青重挫

（原标题：商品多数下跌 铁矿转弱沥青重挫）

5月23日(周二)商品多数下跌，截止下午收盘，沥青、铁矿石下挫逾3%，甲醇、棕榈油、沪铝、PVC、菜油跌逾1%，而涨幅方面，硅铁、焦煤涨逾1%。中汉商品期货交易指数小跌0.84%。

铁矿石面临熊市冲击

  为最大的铁矿石消费国，中国的强大需求，让国际矿山巨头赚的盆满钵满，但运来的铁矿石越来越多，也不一定全是好事。截至5月19日，国内进口矿港口库存已达13942万吨，较前一周增加149万吨，连续10周站在1.3亿吨之上。在这期间，铁矿石港口库存的总量历史纪录不断被刷新，并且连持续时间也创下新高。

 矿价在3月中上旬开始出现下滑，随着需求淡季的来临，铁矿石现货市场即将迎来又一轮的“熊市”。据西本新干线监测显示，有风向标之称的标普氏62%铁矿石指数，5月19日暂时回涨0.6美元至63.05美元/吨，但较3个月之前95.05美元/吨，跌去三成多。

  随着国内钢铁行业经营持续好转，巴西和澳大利亚的国际矿山巨头，对国内需求持续看好，不断增加前往中国的发货量。矿山巨头必和必拓在继续看好钢铁生产前景的同时，也把供应过剩列为可能导致铁矿石价格走低的多个风险因素中的一个。

中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数显示，4月份，钢铁行业新订单指数为46.9%，较上月下降3.7个百分点，时隔3个月后重回50%以下的收缩区间，且两连降至2016年7月份以来的最低。

因为订单的变化，在对待原料库存上，钢企开始去铁矿石库存，但矿山却在持续发货，这也直接造成港口库存堆积增加。当前国内因投资增加的需求还将持续，铁矿石真正的熊市，可能最早会在三季度末、四季度的时候显现。

沪胶基本面依然偏空

  在上周美元指数大幅回落的背景下，全球商品市场压力大减，国际原油等工业品价格纷纷上涨，带动国内沪胶期货止跌补涨。全球商品资产价格顿时“松了一口”，沪胶期货受益也迎来补涨。

虽说沪胶金融属性增强有利于期价止跌企稳，但要持续走强还需要基本面的助力。然而，就眼下来看，沪胶基本面依然偏空，难以给予更多帮助。作为天胶下游重要的需求行业——轮胎企业采购原料积极性显著回落，淡季效应凸显导致工厂开工率维持低位。

轮胎行业开工率走低主要受两方面因素拖累：第一，乘用车市场半钢胎消费转弱，需求前景不佳；第二，重卡市场全钢胎也出现见顶回落的迹象。根据以往几年重卡月度走势，一般4月以后，销量就会季节性回落，直到8月、9月才迎来止跌反弹。换言之，年内重卡销量峰值已现，未来将陷入持续萎缩局面。

另外，随着合成胶升水全乳胶的幅度大幅萎缩，甚至转为贴水状态，合成胶已无法给予沪胶利多支撑。

目前，美元指数持续走低给商品期货阶段反弹创造条件，沪胶期货顺势反弹。但从沪胶基本面来看，未来需求改善的可能性较低，国内外新胶陆续上市，供应压力将有增无减，况且合成胶也“自身难保”，预计本轮沪胶反弹会“负重前行”，阻力较大。