中信期货金融期货日报20170519——周四因素影响资金面波动，期债情绪有所修复

（原标题：中信期货金融期货日报20170519——周四因素影响资金面波动，期债情绪有所修复）

流动性：逆回购净投放为0，适逢周四交易所利率有所波动

昨日央行公开市场净投放为0，逆回购投放量完全对冲到期量，结束了连续两日的净投放。从资金利率来看，尽管Shibor全线上行，但总体上行幅度有限。此外，我们还注意到昨日交易所隔夜回购利率出现大幅波动，上交所隔夜回购最高冲到9.395%，深交所隔夜回购最高达到8.62%。我们认为尽管昨日交易所利率波动相对较高，但从午后利率回落，同时结合周四因素来看，不必过度解读。

期指：沪指二连阴，疲态显现

受通俄门事件影响，昨日亚洲股市普遍低开，国内股市也受此波及昨日弱势震荡，除申万食品饮料、采掘板块以外，其余板块全线下跌。此前我们曾提及本轮反弹缺乏基本面基础，伴随资金利率维持高位以及IPO提速，指数短期易下难上。预计指数将再度确认底部，操作上延续观望。

操作建议：延续观望

期债：现券需求小幅回升，期债市场有所回暖

昨日央行在公开市场完全对冲到期量,虽然市场资金利率受周四因素影响有所走高，但市场情绪仍在修复。昨日发行的国开行和进出口银行的债券中标利率都低于二级市场，说明需求也有一定恢复。但目前收益率曲线倒挂现象仍存，现券市场流动性仍显不足。整体来说，期债市场仍偏谨慎。近期需要持续关注监管动向和市场流动性变化。

操作建议：多单轻仓