中信期货能源化工日报20170517——API库存增加打压油价，化工品反弹承压

（原标题：中信期货能源化工日报20170517——API库存增加打压油价，化工品反弹承压）

原油：API原油库存增加，油价盘中下行

消息方面，继沙特、俄罗斯发表联合声明支持减产协议延长9个月，伊朗、伊拉克、科威特、阿联酋、委内瑞拉均明确表示支持。美国方面，API周报数据显示上周美国原油、汽油、精炼油库存分别+88、-178、+179万桶/日，进口量、日加工量-56、-40万桶/日。IEA方面，昨日月报预计OECD总油品库存一季度、二季度、下半年分别+10、-60、-150万桶/日。四月汽油表现强劲，大量船货自欧洲和西非出口至美东海岸；柴油自三月走强后略有回落，亚洲地区炼厂检修及需求回升关闭了向欧洲出口柴油的套利窗口。期货方面，昨日API原油库存增加，油价盘中回落。今日关注EIA周报数据发布；若原油库存与API一致增加，盘中存继续下行可能性。

操作策略： WTI多单持有（5月8日入场，入场点位56.00）

沥青：齐鲁石化检修，支撑山东现货

供应方面，齐鲁石化一套装置本周开始检修，预计持续一个月；京博石化、滨阳燃化短期转产焦化料。山东地区现货支撑增强，个别炼厂挂牌价上调。南方现货依旧承压，西北价格维持强势。需求方面，4月交通固定资产投资同比增加32%，1-4月累计投资同比增加33%；为仅次于2009年的第二高同比增幅。供应维持低位，交通投资增加。基本面短空中多，盘面暂时企稳。关注油价方向对沥青期价影响。

操作策略： BU1709买入持有(5月10日入场，入场点位2450)；BU1706/Brent比价卖出持有(5月2日入场，入场点位50.00)

橡胶：沪胶上下拉锯战，终究难逃跌势

日胶强劲上涨拉动了沪胶的涨幅。日胶的上涨主要是因为仓单数量不够多，目前有逼仓嫌疑。沪胶跟随上涨，不过大方向仍然未对上行阻力形成有效突破，因此近期观望为宜。

操作策略：1709合约空头续持

LLDPE：现货买气好转，反弹短期延续

随着宏观面的小幅好转，LLDPE市场同样存在反弹走势，现货方面，昨日LLDPE下游跟进情况尚可，采购较为积极，而上游部分企业检修落实，市场短期表现有所好转，但总的供需格局却尚未有改变，因此就当前而言LLDPE走势仅为反弹而非反转走强，只有当市场总库存有效消化后才有明显支撑。

操作策略：观望。

PP：期价跟随上涨，但需求跟进不足

PP市场同样出现反弹格局，但PP现货跟进情况差于LLDPE，下游延续随用随拿，主动备货意愿依然偏弱，总体看PP基本面偏弱下目前价格上行仅为短期市场氛围及资金带动影响，趋势性行情仍需供需面配合，短期上行仍有压力，而L-P价差或继续小幅走扩。

操作策略：观望

甲醇：短期反弹，空间受限

近期受宏观资金面稍宽松和油价大涨影响，大宗商品存在不同程度反弹，甲醇期市三连阳后现货市场受到提振同样上涨，整体来看，甲醇基本面暂未有效改善，下游仅按需采购，并无追涨心态，高价货源甚至存在压力，因此目前甲醇基本面偏弱格局未改，但短期会存反弹走势，预计反弹空间或有限，继续关注市场情绪及宏观资金面情况。

操作策略：观望

PTA：短期小幅走高，关注5000一线压力情况

近原油价格走高给PTA形成了较明显的的提振，在基本面无利空的配合下，PTA短期走势或有修复前期跌幅需求；但回升的高度仍待进一步观察。此外，盘面加工利润维持在中等水平，需警惕卖盘增加对走势回升的压力。操作上，谨慎为主，关注油价和供需格局的变化，前期提示激进投资者可逢低试多，止损4650-4700，如有介入可续持。

风险因素：原油价格大幅波动，基本面格局转变

PVC：6000压力渐显，关注突破可能

近期PVC市场变化不大，价格的上涨部分是受到能化板块的联动，加上5月PVC在库存和供应压力环比4月有所改善，以及近期电石价格出现上调，令PVC走势出现回升。但PVC走势是否能就此反弹，仍存疑虑，一方面，PVC供应仍充足，行业开工以及社会库存均同比偏高；另一方面，烧碱行业利润较好，导致其行业维持高开工的局面，对PVC潜在的偏空影响并未改变。总体来说，在PVC基本面情况无恶化前，短期跌势暂缓，后期关注6000一线突破情况。

风险因素：供需格局转变