中信期货金融期货日报20170517——MLF到期未续影响有限，监管落地冲击期债

（原标题：中信期货金融期货日报20170517——MLF到期未续影响有限，监管落地冲击期债）

流动性：央行逆回购对冲MLF短期影响，资金面维持紧平衡

昨日尽管受到MLF到期未续作影响，资金利率再度上扬，但总体来看资金面受到冲击有限，依旧维持紧平衡。针对昨日的MLF到期未续影响有限，一方面，考虑到上周五央行的MLF操作，实际上已经对冲了此部分到期量；另一方面，昨日央行还在公开市场进行了大额逆回购操作，净投放1700亿，也基本上缓解了短期内大额资金到期影响。

期指:午后拉升，沪指接近20日均线

昨日市场延续升势，沪指四连阳并突破3100点平台。短期市场得到喘息时机，一是周末监管层释放平稳去杠杆信号，对于强监管的担忧略有缓解，二是指数中枢下移后估值吸引力显现，配置盘入场。然而我们对此轮反弹的持续性存疑，利率中枢上移以及经济恶化的情况下，期指缺乏趋势反弹的基础，因而不建议投资者此时入场。

展望：弱势震荡

操作建议：观望

期债：监管条例开始落地，再度冲击期债市场情绪

央行昨日在公开市场通过投放部分逆回购，来缓解MLF到期可能带来的冲击，继续维持流动性市场紧平衡。而在15日，银行业理财登记托管中心近日给银行下发《关于进一步规范银行理财产品穿透登记工作的通知》。通知要求在在全国银行业理财信息登记系统中真实、准确、完整、及时地登记底层基础资产和负债信息。随着监管条例细则的出台，期债市场情绪再度反转走弱，期债市场继续震荡调整。近期需要持续关注监管动向和市场流动性变化，若市场情绪没有好转，或需考虑多单止盈

操作建议：多单轻仓

展望：震荡