中信期货能源化工日报20170516——油价大涨，化工品走势略显分化

（原标题：中信期货能源化工日报20170516——油价大涨，化工品走势略显分化）

原油：沙特联合声明油价盘中大涨

消息方面，昨日在北京举行的一带一路高峰论坛期间，沙特与俄罗斯油长发表联合声明，支持将减产协议延长9个月至2018年一季度。美国方面，昨日发布EIA钻井活动报告显示，4月六大页岩油产区钻井数、完井数、库存井环比+40、+47、+193口，较年初 +149、+122、+546口。欧佩克减产对中东重油的支撑使南美重油在美国竞争力增强。中国方面，昨日统计局数据显示，中国4月原油产量同比下降3.7%，环比连续三月止跌持平；原油加工量同比下降0.6%，环比下降3.2%，集中检修期预计持续到5月中旬。期货方面，昨日沙俄声明支撑油价大涨。会前油价波动或许较大，需继续关注市场动态。

操作策略： WTI多单持有（5月8日入场，入场点位56.00）

沥青：四月交通投资继续同比增加

需求方面，4月交通固定资产投资同比增加32%，1-4月累计投资同比增加33%；创2000年以来仅次于2009年的第二高同比增幅。西部、东部、中部占比49%、31%、20%。占比最大省份为云南(12%)、贵州(10%)、四川(8%)、浙江(8%)、广东(7%)，同比增幅最大省份为新疆(337%)、北京(323%)、辽宁(271%)、山东(164%)、湖南(126%)。供应方面，上周炼厂开工率下降4%，炼厂库存周比持平。山东京博石化、滨阳燃化转产焦化，齐鲁石化一套装置计划本周检修；上海石化、中油兴能继续检修。供应维持低位，交通投资增加。基本面短空中多，盘面暂时企稳。关注油价方向对沥青期价影响。

操作策略： BU1709买入持有(5月10日入场，入场点位2450)；BU1706/Brent比价卖出持有(5月2日入场，入场点位50.00)

橡胶：沪胶上下拉锯战，终究难逃跌势

需求目前缺乏改善空间，供应更是逐渐加码。目前利多当中仅有价格较低作为支撑。因此未来反弹空间有限，价格仍然将重归跌途。

操作策略：1709合约空头续持

LLDPE：期价走强，持续性需看下游跟进力度

就基本面而言，供应压力持续存在，去库情况及下游需求能否好转仍待观察，不过受到国际原油大涨提振，昨日LLDPE大幅上涨突破9000一线，但目前看现货市场高价跟进不佳，刚需为主，若后期需求持续不跟进，则LLDPE面临反弹后的回落风险。

操作策略：观望。

PP：短期反弹，但下游追高有限

PP基本面短期变化不大，但在油价提振、化工板块齐涨下，PP期价同样，现货价格虽然也有上调，但高价跟进有限，PP价格持续性上涨需基本面支撑，若库存消化缓慢，则难形成上涨趋势。

操作策略：观望

甲醇：原油暴涨提振，但下游暂未跟进

甲醇西北、关中地区受装置检修影响价格推升，港口市场则受到期货市场上涨提振，但各地区下游对甲醇接受度有限，整体需求显疲弱，昨日期价大幅上涨主要在于原油大涨带动，实际基本面未有改善；总体看目前甲醇市场偏弱格局不改，但当前价格下继续向下动力已不强，关注2200一线支撑位。

操作策略：观望

PTA：油价提振，PTA小幅回升

近期PTA检修装置占比增加，下游需求维持旺季表现，在原油价格的提振下，PTA止跌回升，短期走势或有修复前期跌幅需求；但回升的高度仍待进一步观察。此外，盘面加工利润维持在中等水平，需警惕卖盘增加对走势回升的压力。操作上，谨慎为主，关注油价和供需格局的变化，周报中提示，激进投资者可逢低试多，止损4650-4700，如有介入可续持。

风险因素：原油价格大幅波动，基本面格局转变

PVC：关注6000一线突破表现

5月PVC基本面环比4月有所改善，一是，PVC库存维持下降趋势，且5月装置检修多于4月，供应压力有所缓解，加上近期电石价格出现上调，因此，短期PVC跌势得到一定控制。但PVC走势是否能就此反弹，仍存疑虑，一方面，PVC供应仍充足，行业开工以及社会库存均同比偏高；另一方面，烧碱行业利润较好，导致其行业维持高开工的局面，对PVC潜在的偏空影响并未改变。总体来说，在PVC基本面情况无恶化前，短期跌势暂缓，关注6000一线突破情况。

风险因素：供需格局转变