中信期货金融期货周报20170515——趋势机会有限，关注套利机会_期货频道

（原标题：中信期货金融期货周报20170515——趋势机会有限，关注套利机会）

趋势机会有限，关注套利机会

主要观点

一周逻辑：上周资金压力稍有缓解，央行通过MLF向市场投放4590亿元资金，其中6个月665亿，1年期3925亿。但我们认为此举并不代表央行货币政策的转向，金融监管仍然是目前金融市场的主要矛盾。在此大背景下，我们延续此前股债承压的观点。期指方面，当前中证800成分股估值普遍并不贵，因而未来出现大幅下行的可能也不大，5月基调仍是寻底。期债方面，监管细则出台前情绪很难得到实质性恢复，基本面让位监管。外汇方面，近期汇市横盘震荡，但需关注技术面以及6月美联储会议对于市场的扰动，需警惕贬值预期抬升的可能。

本周推荐策略：在金融监管压制下，股债价格压缩至相对低位，向上向下空间均有限。建议投资者近期可关注价差套利机会。尤其TF1706-TF1709合约价差一度走负，我们认为体现市场对未来5年期收益率的乐观，投资者可考虑跨期价差扩大的套利操作。

策略风险点：

1. 5年和10年收益率倒挂，倒逼5年期收益率下行。

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