玉米早评：市场越是疯狂 我们越要冷静

（原标题：玉米早评：市场越是疯狂 我们越要冷静）

受隔夜美盘玉米再创新高的影响，昨日玉米期货主力合约1709亦迎来反弹，重新突破五日均线。现货价格方面，除蛇口港微涨10元/吨，其他地区全线维稳。

本年度临储拍卖开始前，许多分析师预计成交状况会清淡不堪、门可罗雀，论证的理由从库存到需求可谓十分充分。但随着拍卖正式开始，金融市场那句名言再次被应验：市场可以预料，但往往出乎意料！

昨日进行的2013年“分贷分还”玉米拍卖延续此前火爆的成交态势，其中辽宁省计划竞拍294590吨，实际成交294581吨，仅流拍9吨。纵观已进行的三次排拍卖，超期玉米总成交率7成以上，分贷分还成交率超过9成，包干销售百分百成交，成交率可谓相当之高。成交火爆且有伴有溢价是支撑当前市场价格的重要原因。

但需注意，当前成交火爆的最主要原因还是竞拍底价的低廉。本年拍卖，分贷分还玉米起拍底价较去年下调150至300元/吨，包干销售玉米起拍底价较去年下降50至200元/吨。也正因为竞拍底价足够低，当前成交的溢价状况的数字层面才显得十分漂亮。但此状况能否延续下去还有待观察。今日将进行临储玉米定向拍卖，成交状况仍需重点关注。市场越是疯狂，我们越是要冷静。

从技术面看，期货玉米1709减仓上行，整体维持区间震荡格局，操作上建议继续持有空单，止损1660。

2017.5.12弘业期货北京农业研究中心 研究员：冯飞