中信期货能源化工日报20170509——市场情绪低落，化工暂时偏弱

（原标题：中信期货能源化工日报20170509——市场情绪低落，化工暂时偏弱）

原油：各国支持延长减产，盘面情绪有待修复

消息方面，昨日沙特油长在会议上表示，基于与产油国的协商，相信减产协议会延长至下半年甚至更久。伊朗油长在石油部网站发文称产油国倾向于延长减产协议。俄罗斯油长发布声明，俄罗斯支持延长减产协议，但尚未决定延长至下半年或明年。供需方面，船运数据显示四月欧佩克六国出口大减139万桶/日，部分原因或来自国内产量下降、需求恢复、库存耗竭，已难以继续支撑抽库存补出口。期货方面，上周油价连续下跌，大量多单平仓离场，市场情绪陷入低迷。供需改善库存去化背景下，基本面暂未提供继续下行动力。欧佩克会前最后两周，油价波动或将加大，需保持关注消息动态。今日关注EIA月报发布。

操作策略： WTI多单持有（5月8日入场，入场点位56.00）

沥青：华南成为价值洼地，套利窗口继续扩大

现货方面，昨日华南山东现货价格下调，目前华南已从年初的全国最高价成为全国最低价，与西北地区套利窗口扩大至接近600元/吨。前期持续高开工下，华南库存压力最大，其次为华东、山东、东北、西北。上周开工增加2%至56%，，去年同期75%。炼厂库存持平于34%，去年同期28%。前期沥青现货高位，抑制冬储备货需求；尽管供应维持低位，炼厂库存增幅明显。交通投资大幅增加背景下，若社会库存维持低位，下游需求规模启动后，中间环节库存或将快速消耗。基本面短空中多，需关注近期油价大幅波动对沥青期价影响。

操作策略： BU1709-06 月间价差买入持有(4月26日入场，入场点位35.00)； BU1706/Brent比价卖出持有(5月2日入场，入场点位50.00)

橡胶：沪胶一跌再跌，回到起涨点

目前特别值得关注的是期现价差已经非常低，我们不能完全排除未来出现期货贴水的可能。另外，目前期货价格已经接近去年的起涨点。从两方面来讲，胶价底部的可能性正在逐步浮出水面。空头继续持有，但可注意止盈离场。

操作策略：如RU1709回到13600元/吨上方，则止盈离场

LLDPE：向上驱动乏力，短期区间震荡

周初市场变化不大，需求淡季下下游厂家补库零星稀少，原料消耗速度较慢，虽然上游检修增加利好，但供需两弱下库存消化缓慢，压力延续，短期LLDPE仍以8500-9000低位区间震荡为主。

操作策略：观望。

PP：偏弱延续，短期难言企稳

PP市场弱势延续，供需压力暂未有明显改善，同时外盘呈现弱势，出口套利窗口关闭，检修利好表现不明显，预计PP偏弱震荡为主。

操作策略：观望

甲醇：向下动力减弱，低位震荡为主

短期甲醇供需压力仍在，现货市场偏弱氛围下交投氛围不佳，不过随着甲醇价格的不断走跌，进口套利窗口关闭、甲醇生产利润基本被侵蚀，盘面甲醇制PP利润在好转，各区域间价差也不支持货源销往华东，由此甲醇继续向下动力已不大，预计在大宗和原油止跌的情况下，短期甲醇以弱震荡为主。

操作策略：观望

PTA：弱势未改，关注原油企稳后的短期止跌

PTA短期偏空格局暂难改变，PTA检修支撑表现不佳。短期只能期待油价跌势放缓后，PTA加工利润压缩空间有限的情况下，跌势是否能缓和。操作上，谨慎为主，关注油价和供需格局的变化。

操作策略：观望

PVC：区间震荡，但偏空情绪未解除

短期在PVC基本面情况无恶化前，创新低的可能性有限，但市场的偏空因素仍需警惕。一方面，PTA供应仍显充足，行业开工以及社会库存同比偏高，且改善进展较慢；另一方面，烧碱行业利润较好，导致其行业维持高开工的局面，对PVC仍具潜在的偏空影响。因此，短期走势或暂企稳，但仍需警惕下行风险。

操作策略：观望