中信期货有色金属日报20170509——进口需求下滑，板块持续承压

（原标题：中信期货有色金属日报20170509——进口需求下滑，板块持续承压）

铜观点：进口需求下滑，沪铜续跌

逻辑：市场流动性担忧加剧；进口需求下滑，沪铜增仓放量下行，跌破下轨支撑，后市难言乐观。操作上，沪铜空单持有。

铝观点：去产能再无实际进展  铝价大幅走弱至支撑位

逻辑：国内铝市场供需表现继续偏弱，政策实际进展不大，市场情绪转弱，铝价仍将继续偏弱表现。不过技术上铝价跌至支撑位13700-13800的区域，也是我们之前预期的第一目标位。之前建议的轻仓空单继续持有，但不建议继续加仓，1707止损下移至13900元/吨。

锌观点：锌价小幅企稳  短期或区间波动

逻辑：国内宏观经济下行压力抬升，近期金融监管加码，以及资金持续偏紧，对短期市场信心形成压制。从锌自身基本面来看，短期仍呈现供需两淡态势。供应端，上周国内锌锭社会库存下滑幅度有所放缓，但较低的库存水平，以及锌现货高升水的维持，对短期锌价仍有较强的支撑。但消费表现不佳的压制不减，天津等华北地区受到环保整治影响，镀锌生产受制明显。在资金利率抬升，以及政策导向等影响下，房地产、汽车等终端消费于今年后期增速放缓的可能性较大。在供需两淡的背景下，预计短期锌价呈现震荡态势，以区间波动思路对待为主，估计短期沪锌和伦锌波动区间为20000-22500元/吨和2500-2720美元/吨。中期锌供需将格局转弱，锌价有望再度高位下调。

铅观点：消费淡季特征凸显  短期铅价维持弱势调整态势

逻辑：LME铅库存短期企稳回升，加上LME铅（0-3）升水再度收窄，对近日伦铅期价的支撑减弱。4月份原生铅企业检修减产增加，以及部分“三无”再生铅企业生产受环保整治所影响，国内再生铅货源偏紧，不过原生铅供应仍较充足。而国内铅下游消费淡季凸显，电池企业多处于减产状态，且企业产品库存偏高，铅现货成交持续偏弱，预计短期铅价将维持弱势调整态势。

镍观点：市场情绪不振， 期镍弱势震荡

逻辑：随着印尼镍稳步流入国内，以及下游不锈钢厂的检修，供需表现持续偏弱，镍价或进一步承压。操作上保持观望为宜。

贵金属观点：马克龙赢得法国大选 贵金属低位震荡

逻辑：法国大选之后风险事件减少，特朗普税改、基建议案重振经济增长前景，通胀预期面临拐点，美联储6月议息会议上加息的预期再起，贵金属基本面转空