中信期货农产品（玉米）周报20170508——临储拍卖拉开帷幕 玉米期价窄幅震荡

（原标题：中信期货农产品（玉米）周报20170508——临储拍卖拉开帷幕 玉米期价窄幅震荡）

临储拍卖拉开帷幕 玉米期价窄幅震荡

本期摘要（玉米、玉米淀粉）

观点：

玉米：上周，C1705周累计涨幅1.17%，C1709周涨幅1.11%，C1801周涨幅1.14%。本周玉米拍卖政策正式启动，现货市场玉米价格维持稳定，并未受抛储影响大幅下跌。目前拍卖的为12/13年陈玉米，品质相对较差，市场上紧缺的优质粮源与临储出库压力相博弈，预计14年玉米大规模出库前，拍卖不会对市场造成较大的冲击，优质粮源偏紧支撑玉米价格；下游需求方面，东北下游企业因补贴原因已经提前备好6月前库存，采购需求较淡，整体观望情绪浓厚。中长期来看，未来在抛储的大背景下，未来市场供应偏松格局不改，玉米价格大幅上涨压力较大，5月玉米走势受出库节奏引领，后期仍需关注临储玉米竞价销售底价与拍卖成交率、成交数量。

玉米淀粉：本周玉米淀粉期价随玉米维持底部震荡。截止5月4日收盘，CS1705周涨幅2.38%，CS1709周涨幅1.18%，CS1801周涨幅1.62%。本周淀粉现货价格小幅回调，副产品价格持稳，由于东北深加工企业补贴采购期到期，后期企业效益将逐步缩窄，价格主要受原料玉米支撑。原料方面，深加工企业场内库存周增幅十成以上，库存充足，且随临储玉米拍卖开启，企业观望情绪浓厚。总体来看，淀粉企业收购趋淡，预计中长期淀粉期价随玉米偏弱运行。后期继续关注深加工企业库存及开工率。

关键因素：

临储玉米竞价销售底价

操作建议：

趋势操作：玉米观望，淀粉观望

套利操作：观望

重要监测点：

玉米：临储玉米竞价销售底价 ；销售成交率、成交数量

淀粉：玉米走势；场内库存、开工率情况

风险因子：

临储拍卖情况

天气状况