中信期货农产品（棉花）周报20170508——美棉上方阻力明显 郑棉延续区间震荡

（原标题：中信期货农产品（棉花）周报20170508——美棉上方阻力明显 郑棉延续区间震荡）

美棉上方阻力明显 郑棉延续区间震荡

本期摘要

观点：

国内方面，储备棉投放有序进行，储备新疆棉成交活跃，储备地产棉成交率较低。仓单方面，截止5月5日，郑棉仓单5041张，有效预报2024张，创郑棉上市以来新高。下游方面，国内外纱线价格持续到挂，国产纱竞争力增强。我们估算，如果储备棉整体成交率保持在6成左右的水平，储备棉对市场的影响相对平稳；如果成交率出现大的波动，则郑棉价格也将波动加剧。综合分析，预计郑棉震荡走势，有待释放仓单压力。

国际方面，截止4月27日一周，美国签约销售本年度陆地棉3.46万吨，较之前一周增加32%，较近四周均值减少34%。印度棉花价格高位震荡。技术上，美棉80美分附近阻力明显，关注印度棉购销及中国储备棉轮出情况。

关键因素：

1. 5月2 -5日一周，储备棉成交均价分别为15053、15134、15214和15283元/吨，成交率分别为72.68%、64.57%、58.99%和71.24%。

2、新棉播种方面，西北、黄河流域和长江流域的新棉播种陆续展开，新疆部分地区前期遭遇冰雹、大风等灾害天气，关注后期天气及田间补救情况。

3. 销售方面，现货市场棉花价格稳中向上，一周以来，商品棉销售略有起色。周五，中国棉花价格指数3128B为16031（+82）元/吨，进口棉M级价格指数为88.60（-0.20）美分/磅。

4. 下游方面，国内外纱线价格倒挂，国产纱竞争力增强。中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数23245（0）元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数24288（-3）元/吨。

4. 美棉出口周报显示，截止4月27日一周，美国签约销售本年度陆地棉3.46万吨，较之前一周增加32%，较近四周均值减少34%。

5. 美农业部数据显示，截止5月1日，美棉播种进度14%，上年同期水平为16%，五年均值水平为17%。

6. 瑞嘉国际信息显示，S-6价格高位运行，在42900卢比/坎地，折85.10美分/磅。

操作建议：

趋势：观望

风险因子：

政策风险，天气因素